Poměr počtu občanů ve věku 65 let a starších k počtu osob v produktivním věku (15 až 64 let). – V Eurolandu se tento poměr změní ze současných (rok 2010) přibližně 25 % na více než 50 % v roce 2050. To znamená, že se značně zvýší zátěž aktivní pracovní síly při zajišťování důchodců. To představuje zásadní problém jak pro průběžně financované, tak pro fondové a průběžně financované systémy důchodového pojištění. To by mohlo mít nepříznivý dopad na hodnotu eura (kvůli potenciálu sociálně-politického konfliktu, který obsahuje). – Podrobněji je třeba vidět, že – především je nedostatek mladé a mobilní pracovní síly, což – má brzdící účinek na růst, neboť starší pracovníci jsou méně ochotni riskovat a vyznačují se také sníženou mobilitou, pokud jde o místo výkonu práce a další vzdělávání, zatímco – zátěž veřejných rozpočtů související s věkem musí vést k vyšším daním, což deformuje tržní ceny. – S nedostatkem faktoru práce klesá i mezní produktivita zásoby kapitálu, a tím se investice stávají méně smysluplnými, ale také – je ovlivněna nabídka kapitálu, protože úspory soukromých domácností ve stárnoucích společnostech klesají; protože – je empiricky prokázáno, že sklon k úsporám se s věkem zvyšuje, než se úspory ve stáří definitivně rozpustí; tím se dosahuje celkově vyrovnávacího efektu spotřeby v průběhu životního cyklu, zatímco úspory vykazují šéfovitý průběh. To by mělo společně vést k poklesu růstu potenciálního produktu. – Protože jsou však podmínky v USA mnohem příznivější (počet obyvatel tam do roku 2050 vzroste o 130 milionů), mnozí investoři již nyní přijímají velmi dlouhodobé závazky v USD a stále častěji také v INR. – Existuje vysoké riziko, že dodatečné výdaje související se stárnutím obyvatelstva dříve či později přimějí politiky ke zvýšení daní, což může způsobit inflaci (nákladová inflace). – Viz stárnutí, efekt stárnutí, potenciál pracovní síly, Měnová houpačka, demografické přitvrzení, rozptyl, míra zaměstnanosti žen, japonský syndrom, únik kapitálu, metuzalémský syndrom, udržitelnost, averze k riziku, vyčerpání rezerv, stínový dluh, stagnace, sekulární, míra zdanění, stárnutí, stárnutí. – Srov. výroční zprávu ECB za rok 2004, s. 58 a násl. (zde také projekce do roku 2050), Měsíční bulletin ECB z října 2006, s. 51 a násl. (projekce do roku 2050, rozdělené také podle jednotlivých zemí; s. 52: srovnání eurozóny s USA), Zprávu o finanční stabilitě 2013, s. 19 (nepříznivý demografický vývoj představuje riziko pro penzijní instituce).
Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/