Termine nato dopo il 2010 in relazione alla Svizzera. – A seguito della crescente sfiducia che si è venuta a creare in seguito alla crisi del debito nell’UEM e contemporaneamente negli Stati Uniti, molti investitori di tutto il mondo si sono orientati verso il CHF. Questo ha portato a un forte apprezzamento del CHF. Gli esportatori svizzeri hanno subito perdite e questo ha accelerato la tendenza a spostare la produzione verso l’area UEM. Ciò indicava una soluzione molto dolorosa per l’economia svizzera in termini economici reali, al termine della quale ci si poteva aspettare un’elevata disoccupazione. La banca centrale svizzera ha cercato di spezzare questa catena aumentando considerevolmente l’offerta di moneta. – La dichiarazione di un obiettivo di cambio da parte della banca centrale svizzera il 6 settembre 2011, che prevedeva l’acquisto di euro se il tasso di cambio fosse sceso al di sotto di 1,20 franchi, ha comportato la necessità per la BNS di acquistare ingenti quantità di euro, per miliardi. Per la Svizzera, questo non ha significato una vendita delle sue riserve in oro e valute estere, ma in definitiva questa decisione ha segnato ampiamente la fine di una politica monetaria indipendente. Inoltre, il bilancio della Banca nazionale svizzera è diventato più esposto al rischio di un deficit e la sua dipendenza dall’euro è aumentata. – Per la Svizzera, l’unica via d’uscita è che i mercati finanziari riacquistino fiducia nell’euro e nel dollaro. Un’applicazione isolata non è in vista per la Svizzera a lungo termine e probabilmente non è più possibile. – Vedi pressione di apprezzamento, allineamento, tasso di cambio determinato, isola finanziaria, fuga di denaro, gnomi di Zurigo, elvetofobia, isola degli interessi. – Cfr. Bollettino mensile della BCE di settembre 2011, pag. 20 (effetti dell’annuncio della Banca nazionale svizzera), Bollettino mensile della BCE di ottobre 2011, pag. 19 s. (problemi del CHF come bene rifugio).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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