Inflation expectations (oczekiwania dotyczące stopy inflacji)

Aktualne wyobrażenia o wielkości przyszłego spadku wartości pieniądza. – Można je mierzyć częściowo ceną obligacji powiązanych z wartością pieniądza (opartych na indeksie; indeksowanych) w porównaniu z obligacjami o nominalnym oprocentowaniu. W Anglii oczekiwania inflacyjne są najważniejszą miarą polityki pieniężnej. Ponieważ środki polityki pieniężnej wpływają na ceny tylko z pewnym opóźnieniem, bank centralny musi w zasadzie opierać swoje decyzje dotyczące polityki pieniężnej również na oczekiwanym w przyszłości rozwoju cen. – Stopień oczekiwań inflacyjnych zależy od wiarygodności prowadzonej przez bank centralny polityki stabilizacji cen w dłuższym okresie. Jeśli zaufanie to jest wysokie, istnieje również powszechne zrozumienie, że należy zaakceptować np. straty dochodów realnych związane z cenami ropy naftowej; unika się wtedy obaw związanych z efektami drugiej rundy. Z drugiej strony wykazano, że – istniejące niekorzystne oczekiwania inflacyjne łatwo się utrwalają oraz – że ich odbudowa jest bardzo długotrwała i – możliwa tylko przy znacznych kosztach makroekonomicznych. – EBC w istotny sposób przyczynił się do ugruntowania oczekiwań inflacyjnych w strefie euro, ogłaszając cel inflacyjny – na poziomie dwóch procent w perspektywie średnioterminowej – , regularnie zobowiązując się do przestrzegania tej wartości referencyjnej oraz prowadząc politykę otwartych ust. – Zob. polityka rolna, ograniczenie wartości banknotów, słowa kodowe, ekonomia konsensusu, dywidenda, powiązanie z inflacją, trzeci filar, badanie menedżerów zakupów, badanie profesjonalnych prognostyków, polityka pieniężna, patrząc w przyszłość, paradoks wiarygodności, doktryna Greenspana, ekonomia Goldilocks, Greenspeak, inflacja, postrzegana, celowanie w inflację, wyrównanie inflacji, oczekiwania inflacyjne, kryterium stałości, teza o kłamstwie i oszustwie, cena mleka, efekt Mundella-Tobina, żywność, korekty cen, argument realnej stopy procentowej, swap, indeksowany inflacją, relacja długu publicznego do stopy procentowej, współczynnik Theiliana disequilibrium, nieostrość, konstruktywność, efekty foreshadow, hufce towarowe, preferencja czasowa, oczekiwania stopy procentowej, polityka dwóch filarów, efekty drugiej rundy. – Por. Biuletyn Miesięczny EBC z lutego 2002 r., str. 18 i nast. oraz Biuletyn Miesięczny EBC z maja 2002 r., str. 28 i nast. oraz Biuletyn Miesięczny EBC z sierpnia 2003 r., str. 26 i nast. oraz Biuletyn Miesięczny EBC z września 2003 r., str. 34 i nast, Annual Report 2003 of the Deutsche Bundesbank, s. 41, Raport miesięczny EBC z maja 2004 r., s. 34 i następne, Raport miesięczny EBC z sierpnia 2004 r., s. 39 i następne, Raport miesięczny EBC z listopada 2004 r., s. 39 i następne, Raport miesięczny EBC z maja 2005 r., s. 41 i następne, Biuletyn Miesięczny EBC z lipca 2005 r., s. 72 i nast. (przyczyny różnych percepcji), Biuletyn Miesięczny EBC z lutego 2006 r., s. 44 i nast. (s. 46: break-even inflation rate: yield difference between nominal and index-linked bonds), Biuletyn Miesięczny EBC z maja 2006 r., s. 44 i nast. (tam również analiza wskaźników długoterminowych oczekiwań inflacyjnych), Biuletyn Miesięczny EBC z lipca 2006 r., s. 63 i nast. (prezentacja podręcznikowa; liczne zestawienia), Biuletyn Miesięczny EBC z września 2006 r., s. 56 i nast. (s. 57: oczekiwania inflacyjne i rzeczywista inflacja od 1992 r.), Biuletyn Miesięczny Deutsche Bundesbank z października 2006 r., s. 15 i nast. (szczegółowa prezentacja z odniesieniami w notach), Raport Roczny EBC 2006, s. 57 i nast. (szczegółowa prezentacja; zestawienia), Biuletyn Miesięczny EBC z września 2007 r., s. 40 i nast. (sezonowy wzór wskaźnika inflacji break-even; porównanie ze stopami swapowymi indeksowanymi inflacją), Biuletyn Miesięczny EBC z listopada 2007 r., s. 41 i nast. (przyczyny i (s. 44) skutki wzrostu oczekiwań inflacyjnych; przegląd), Biuletyn Miesięczny Deutsche Bundesbank z listopada 2007 r., s. 56 i nast. (mierzona relacja między postrzeganą a oczekiwaną stopą inflacji; przegląd), Biuletyn Miesięczny EBC z grudnia 2007 r., s. 71 i nast. (rozwój od 2001 r.; zawartość informacyjna odpowiednich mierników), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z lipca 2008 r., s. 43 (rola oczekiwań i wiarygodności banku centralnego), Raport miesięczny EBC z listopada 2008 r. (wzrost rentowności obligacji powiązanych z inflacją również z powodu oczekiwań na silne wydatki rządowe w związku z kryzysem finansowym; inne przyczyny), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z grudnia 2008 r., s. 38 f. (długoterminowe (w średnim i długim okresie) oczekiwania inflacyjne mają decydujące znaczenie dla planowania uczestników rynku), Biuletyn Miesięczny EBC z marca 2010 r., s. 61 i nast. (porównania 2003-2009; przeglądy; odniesienia do literatury), s. 95 (nierównowaga budżetowa zwiększa oczekiwania inflacyjne), Biuletyn Miesięczny EBC z lutego 2011 r., s. 79 i nast. (esej ze szczegółowymi wyjaśnieniami i wieloma przeglądami oraz odniesieniami do literatury), Raport Roczny EBC 2012, s. 42 i nast. (oczekiwania inflacyjne od 2004 r.; s. 45: niepewność zidentyfikowana w badaniach pozostaje na wysokim poziomie), Biuletyn Miesięczny EBC z października 2013 r., s. 44 i nast. (zakotwiczenie długoterminowych oczekiwań inflacyjnych; przegląd), Biuletyn Miesięczny Deutsche Bundesbank z kwietnia 2014 r., s. 73 i nast. (znaczenie i pomiar oczekiwanej stopy inflacji; przegląd; odniesienia), Biuletyn Miesięczny EBC z lipca 2014 r., s. 38 i nast. (Premie inflacyjne jako miara oczekiwań inflacyjnych; przegląd); s. 49 i nast. (Oczekiwania inflacyjne z różnych źródeł przedstawione porównawczo; przegląd).

Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/