W odniesieniu do pokrycia potrzeb finansowych przedsiębiorstwa, decyzja o pozyskaniu środków na inwestycje – prawie – wyłącznie poprzez finansowanie wewnętrzne, zwłaszcza zyski zatrzymane i depozyty właścicieli. W ten sposób firma chce być niezależna od wpływów zewnętrznych – banków, zakłóceń na rynkach finansowych. – W zakresie aktywów finansowych całkowite zabezpieczenie portfela przed ewentualnym ryzykiem rynków (budowa portfela papierów wartościowych w taki sposób, aby nie odczuwać negatywnych skutków zmian stóp zwrotu). – Złoto jest jedynym aktywem, które może spełnić te wymagania; zwłaszcza, że jest całkowicie niezależne od terminów ważności, ryzyka rozliczenia i kolejnych inwestycji – a przy okazji także od płatności podatkowych. Dlatego banki centralne wzbraniają się przed zmniejszeniem stanu posiadania złota. Jeśli w czasach zawirowań zaufanie do banku centralnego zależało od inwestycji, które nie mogły być natychmiast zrealizowane – jak to miało miejsce np. w przypadku trzydniowego zamknięcia giełd po ataku islamistów 11 września 2001 r. w USA – wówczas mogłoby to ewentualnie wciągnąć cały system finansowy w wir (depressive tumble). – Zamknięcie krajowego rynku finansowego dla zagranicy. – Fakt, że cena obligacji porusza się niezależnie od ruchu rynkowych stóp procentowych (uodpornienie obligacji oznacza, że jej ogólna wartość rynkowa [cena kapitału plus naliczone odsetki] nie zmienia się w odpowiedzi na zmianę rynkowych stóp procentowych). – Zob. foreclosure, colbertyzm, finansjalizacja, finansowanie wewnętrzne, rozkład zerowy, teoria rankingowa, samofinansowanie, wskaźnik obciążenia odsetkami. – Por. ECB Monthly Bulletin z kwietnia 2008 r., s. 70 f. (rola zysków zatrzymanych dla działalności inwestycyjnej).
Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/