In de loop van de subprime-crisis is de in München gevestigde vastgoedfinancier Hypo Real Estate Holding AG (HRE) in de laatste week van september 2008 in moeilijkheden geraakt; de onderneming werd in september 2003 opgericht als een spin-off van HypoVereinsbank AG. HRE was wereldwijd vooral actief op het gebied van financiering van de publieke sector en infrastructuur, alsmede van commercieel vastgoed. – Haar dochteronderneming DEPFA Bank in Dublin – waarvoor de HRE-holding een patronaatsverklaring had afgegeven – heeft de gulden regel van het bankwezen onzorgvuldig overtreden; zij heeft langlopende (niet-courante) projecten slechts op korte termijn gefinancierd en is daardoor in een acute financiële squeeze terechtgekomen. De hieruit voortvloeiende verliezen moesten worden gedragen door de moedermaatschappij in München, maar deze kon dit niet alleen aan. De gevolgen van een wanbetaling bij HRE zouden ook de pensioenfondsen, pensioenfondsen, werkgeversorganisaties voor aansprakelijkheidsverzekeringen, alsmede de Duitse deelstaten en gemeenten hebben getroffen, waarvan sommige honderden miljoenen in HRE hadden geïnvesteerd. – Om de ineenstorting van HRE af te wenden, greep de Duitse regering in. Als gevolg daarvan is HRE vanaf oktober 2009 door de staat gered met een injectie van bijna 8 miljard EUR aan nieuw kapitaal; de onderneming is volledig in federale handen overgegaan. – Deze reddingsoperatie stuitte op kritiek in vele kringen. Het aarzelende voorlichtingsbeleid van de directie leidde tot verontwaardiging; ook de raad van commissarissen – waarvan de voormalige Bundesbank-president Tietmeyer lid was – kwam onder vuur te liggen. Accountants noemden het bedrijfsbeleid van het bestuur en de organisatie van de onderneming een “mengsel van chaos en megalomanie”. Zo ontving de CFO Markus Fell alleen al een jaarsalaris van 450.000 euro en eenzelfde bedrag aan bonussen, d.w.z. in totaal 0,9 miljoen euro. – De Duitse regering rechtvaardigde de nationalisatie ook met de opmerking dat in geval van insolventie van HRE de Duitse Pfandbrief in diskrediet zou worden gebracht met onvoorspelbare directe en indirecte gevolgen (diskrediet). Begin 2009 werd duidelijk dat HRE verdere steun nodig zou hebben. De Bank Rescue Act, die in het voorjaar van 2009 in werking is getreden, was in wezen toegesneden op de situatie bij HRE. – In de zomer van 2009 heeft een onderzoekscommissie van de Duitse Bondsdag op verzoek van de oppositiepartijen de omstandigheden van het faillissement van HRE onderzocht. Er is echter gebleken dat er geen andere verdedigbare oplossing was voor de redding van het HRE. De insolventie van een bankgroep van deze omvang slechts enkele weken na de wereldwijde schok van het Lehman-bankroet zou een kettingreactie op gang hebben gebracht met vele malen de kosten die de overheidssector door de steun had moeten dragen. – In de zomer van 2010 bleek dat HRE nog eens 40 miljoen EUR aan staatsgaranties nodig had. Nu werd besloten ongeveer 200 miljard euro van de junk securities van HRE over te dragen aan een bad bank, FMS Wertpapiermanagement genaamd. De staat heeft hiervoor nog eens 2 miljard euro moeten betalen. Wat overbleef van de oude HRE opereerde vanaf dat moment onder de naam Deutsche Pfandbriefbank. In het voorjaar van 2012 bleek dat in het boekjaar 2011 opnieuw een verlies van 10 miljard EUR was geleden. – Zie absentie kapitalisme, amortisatie, negatief, bank bail-out, omgekeerd, bank nationalisatie, bank regel, gouden, bank mislukkingen, bail-out, bank, systemische, Bradford nationalisatie, exit-strategie, Fortis bail-out, looptijd transformatie risico, home equity loan, housing bubble, crisis, systemische, liquiditeitsschok, miljoenengraf, moreel risico, onttrekking aan de hypotheek, ninja-leningen, Northern Rock-debacle, lening in natura, hypotheekobligatie, provinciale bankiers, herfinancieringsrisico, reddingsoperatie, schuldenbom, soevereine aansprakelijkheid, zinkingsfonds, Tina, too big to fail-beginsel, bedrijven, door de staat gesponsord, vertrouwen, gedwongen onteigening. – Vgl. BaFin-jaarverslag 2008, blz. 118 (op HRE toegesneden reddingsovernamewet), BaFin-jaarverslag 2009, blz. 133 e.v. (resultaten van de onderzoekscommissie inzake het faillissement van HRE), blz. 202 e.v. (in afwijking van de gebruikelijke regelgeving in het kader van het overnamerecht staat de wet inzake de stabilisatie van de financiële markt [FMStErgG] een verkorting van de aanvaardingsperiode toe; SoFFin verkreeg een ontheffing van de Securities and Exchange Commission in de VS; lange weg naar definitieve overname), BaFin-jaarverslag 2010, blz. 149 (Hypo Real Estate Holding presteert relatief slecht in de stresstest), blz. 151 e.v. (harsige herstructureringsmaatregelen).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/