I forbindelse med subprime-krisen kom den München-baserede ejendomsfinansieringsvirksomhed Hypo Real Estate Holding AG (HRE) i vanskeligheder i den sidste uge af september 2008; virksomheden blev grundlagt ved en afspaltning fra HypoVereinsbank AG i september 2003. HRE var aktiv på verdensplan primært inden for finansiering af den offentlige sektor og infrastruktur samt finansiering af erhvervsejendomme. – Dets datterselskab DEPFA Bank i Dublin – som HRE’s holdingselskab havde udstedt en administrativ garanti for – overtrådte uforsigtigt den gyldne bankregel, idet det kun finansierede langsigtede (langfristede) projekter på kort sigt og dermed kom i en akut finansiel klemme. De deraf følgende tab skulle bæres af moderselskabet i München, men det kunne ikke klare det alene. Virkningerne af en misligholdelse af HRE ville også have påvirket pensionskasser, pensionsfonde, arbejdsgiverforeninger samt tyske delstater og kommuner, hvoraf nogle havde investeret hundreder af millioner i HRE. – For at afværge HRE’s sammenbrud greb den tyske regering ind. Som følge heraf blev HRE fra oktober 2009 reddet af staten ved at tilføre næsten 8 mia. EUR i ny kapital, og det blev overført helt til staten. – Denne redningsaktion blev kritiseret i mange kredse. Direktionens tøvende informationspolitik vakte forargelse, og også bestyrelsen – hvor den tidligere Bundesbank-formand Tietmeyer var medlem – blev kritiseret. Revisorerne kaldte bestyrelsens forretningspolitik og virksomhedens organisation for en “blanding af kaos og storhedsvanvid”. F.eks. fik finansdirektør Markus Fell alene en årsløn på 450.000 EUR og det samme beløb i bonus, dvs. i alt 0,9 mio. – Den tyske regering begrundede også nationaliseringen med, at det tyske Pfandbrief i tilfælde af HRE’s insolvens ville blive miskrediteret med uforudsigelige direkte og indirekte konsekvenser (disrepute). I begyndelsen af 2009 blev det klart, at HRE ville få brug for yderligere støtte. Loven om redning af bankerne, som trådte i kraft i foråret 2009, var i det væsentlige skræddersyet til situationen i HRE. – I sommeren 2009 undersøgte en undersøgelseskommission under den tyske forbundsdag, som oppositionspartierne havde anmodet om, omstændighederne omkring HRE’s konkurs. Det blev imidlertid påvist, at der ikke var nogen anden forsvarlig løsning til redning af HRE. Hvis en bankkoncern af denne størrelse var gået konkurs kun få uger efter det verdensomspændende chok fra Lehman-konkursen, ville det have udløst en kædereaktion med mange gange større omkostninger for den offentlige sektor som følge af støtten. – I sommeren 2010 viste det sig, at HRE havde brug for yderligere 40 mio. EUR i statsgarantier. Nu blev det besluttet at overføre ca. 200 mia. EUR af HRE’s junk securities til en dårlig bank ved navn FMS Wertpapiermanagement. Staten måtte betale yderligere 2 mia. EUR for dette. Det, der var tilbage af det gamle HRE, opererede fra da af under navnet Deutsche Pfandbriefbank. I foråret 2012 kom det frem, at der igen i regnskabsåret 2011 var opstået et tab på 10 milliarder euro. – Se Absence capitalism, amortisation, negativ, bankredning, omvendt, banknationalisering, bankregel, golden, bankkrak, bail-out, bank, systemisk, Bradford nationalisering, exitstrategi, Fortis bail-out, løbetidstransformationsrisiko, home equity loan, boligboble, krise, systemisk, likviditetschok, milliongrav, moralsk risiko, tilbagetrækning af realkreditlån, ninja-lån, Northern Rock-debacle, betaling i naturalier, realkreditobligationer, provinsbankfolk, refinansieringsrisiko, redningspakke, gældsbombe, statsansvar, synkende fond, Tina, too big to fail-princippet, selskaber, statsstøttet, tillid, tvangsekspropriation. – Jf. BaFin årsberetning 2008, s. 118 (lov om redningsovertagelse tilpasset HRE), BaFin årsberetning 2009, s. 133 f. (resultater af undersøgelsesudvalget vedrørende HRE-konkursen), s. 202 f. (som en afvigelse fra den sædvanlige regulering i henhold til overtagelseslovgivningen tillader loven om tillæg til loven om stabilisering af finansmarkedet [FMStErgG] en forkortelse af acceptperioden; SoFFin har opnået dispensation fra Securities and Exchange Commission i USA; lang vej til den endelige overtagelse), BaFin årsberetning 2010, s. 149 (Hypo Real Estate Holding klarer sig relativt dårligt i stresstesten), s. 151 f. (harpiksagtige omstruktureringsforanstaltninger).
Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/