A másodlagos jelzáloghitel-válság során 2008 szeptemberének utolsó hetében a müncheni székhelyű ingatlanfinanszírozó Hypo Real Estate Holding AG (HRE) nehéz helyzetbe került; a vállalatot 2003 szeptemberében alapították a HypoVereinsbank AG-ból kiválva. A HRE világszerte elsősorban az állami szektor és az infrastruktúra finanszírozása, valamint a kereskedelmi ingatlanfinanszírozás területén tevékenykedett. – A dublini DEPFA Bank leányvállalata – amely számára a HRE holdingtársaság megbízólevelet adott ki – gondatlanul megsértette a banki tevékenység aranyszabályát: a hosszú távú (hosszú lejáratú) projekteket csak rövid távon finanszírozta, és így akut pénzügyi szorult helyzetbe került. Az ebből eredő veszteségeket a müncheni anyavállalatnak kellett viselnie, de egyedül nem tudott megbirkózni ezzel. A HRE fizetésképtelenségének hatásai a nyugdíjalapokat, nyugdíjpénztárakat, munkáltatói felelősségbiztosítási szövetségeket, valamint a német szövetségi államokat és önkormányzatokat is érintették volna, amelyek közül néhányan több százmilliót fektettek be a HRE-be. – A HRE összeomlásának elkerülése érdekében a német kormány beavatkozott. Ennek eredményeképpen a HRE-t 2009 októberétől az állam közel 8 milliárd euró új tőkeinjekcióval mentette meg, és teljes egészében szövetségi kézbe került. – Ez a mentőakció sok körben bírálatot váltott ki. Az igazgatóság tétova tájékoztatási politikája felháborodást váltott ki; a felügyelőbizottság – amelynek a korábbi Bundesbank-elnök Tietmeyer is tagja volt – szintén támadások kereszttüzébe került. A könyvvizsgálók az igazgatóság üzletpolitikáját és a vállalat szervezetét “a káosz és a megalománia keverékének” nevezték. Markus Fell pénzügyi igazgató például 450 000 eurós éves fizetést és ugyanennyi bónuszt, azaz összesen 0,9 millió eurót kapott. – A német kormány az államosítást azzal is indokolta, hogy a HRE fizetésképtelensége esetén a német Pfandbrief beláthatatlan közvetlen és közvetett következményekkel (lejáratás) járna. 2009 elején világossá vált, hogy a HRE-nek további támogatásra lesz szüksége. A 2009 tavaszán hatályba lépett bankmentő törvényt lényegében a HRE helyzetére szabták. – 2009 nyarán a német Bundestag ellenzéki pártok által kért vizsgálóbizottsága vizsgálta a HRE csődjének körülményeit. Kiderült azonban, hogy a HRE megmentésére nincs más indokolt megoldás. Egy ekkora bankcsoport fizetésképtelensége mindössze néhány héttel a Lehman-csőd okozta világméretű sokk után láncreakciót váltott volna ki, amelynek költségei sokszorosan meghaladták volna a támogatásból az állami szektorra háruló költségeket. – 2010 nyarán kiderült, hogy a HRE-nek további 40 millió EUR állami garanciára van szüksége. Most úgy döntöttek, hogy a HRE mintegy 200 milliárd eurónyi értékpapírját átadják az FMS Wertpapiermanagement nevű rossz banknak. Az államnak ezért további 2 milliárd eurót kellett fizetnie. A régi HRE megmaradt része ettől kezdve Deutsche Pfandbriefbank néven működött. 2012 tavaszán kiderült, hogy a 2011-es pénzügyi évben ismét 10 milliárd eurós veszteség keletkezett. – Lásd: Absence capitalism, amortizáció, negatív, bankmentés, fordított, bankállamosítás, bankszabály, arany, bankcsődök, mentőakció, bank, rendszerszintű, Bradford államosítás, kilépési stratégia, Fortis mentőakció, lejárati transzformációs kockázat, lakáshitel, lakásbuborék, válság, rendszerszintű, likviditási sokk, milliós sír, erkölcsi kockázat, jelzálogtőke-elvonás, ninja-hitelek, Northern Rock-botrány, természetbeni kölcsön, jelzáloglevél, tartományi bankárok, refinanszírozási kockázat, mentőcsomag, adósságbomba, szuverén felelősség, süllyesztőalap, Tina, too big to fail elv, vállalatok, államilag támogatott, bizalom, kényszer kisajátítás. – Vö. BaFin 2008. évi éves jelentés, 118. o. (a HRE-re szabott átvételi megmentési törvény), BaFin 2009. évi jelentés, 133. o. (a HRE csődjét vizsgáló vizsgálóbizottság eredményei), 202. o. (vö. (az átvételi jog szokásos szabályozásától eltérően a pénzügyi piac stabilizálásáról szóló kiegészítő törvény [FMStErgG] lehetővé teszi az átvételi időszak lerövidítését; a SoFFin felmentést kapott az Egyesült Államokban a Securities and Exchange Commissiontól; hosszú út a végleges átvételig), BaFin Annual Report 2010, 149. o. (a Hypo Real Estate Holding viszonylag rosszul teljesít a stressztesztben), 151. f. o. (gyantás szerkezetátalakítási intézkedések).
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/