在次贷危机过程中，总部位于慕尼黑的房地产金融商Hypo Real Estate Holding AG（HRE）在2008年9月的最后一周陷入困境；该公司是2003年9月从HypoVereinsbank AG分拆出来的。恒瑞在全球范围内主要活跃在公共部门和基础设施融资以及商业房地产融资领域。- 它在都柏林的子公司DEPFA银行–HRE控股公司曾为其签发过安慰信–不小心违反了银行业务的黄金法则；它只为长期（非流动）项目提供短期融资，从而陷入了严重的财务困境。由此造成的损失必须由慕尼黑的母公司来承担，但它自己无法应付。HRE违约的影响也会影响到养老基金、退休基金、雇主责任保险协会以及德国联邦各州和市政府，其中一些州和市政府在HRE中投资了数亿。- 为了避免HRE的崩溃，德国政府进行了干预。因此，从2009年10月起，国家通过注入近80亿欧元的新资本来拯救HRE；它被完全转移到联邦手中。- 这一救援行动在许多圈子里遇到了批评。管理委员会犹豫不决的信息政策引起了人们的愤慨；监事会–前联邦银行行长蒂特迈尔是其成员–也受到了批评。审计员称董事会的商业政策和公司的组织是 “混乱和自大狂的混合体”。例如，仅首席财务官马库斯-费尔就领取了45万欧元的年薪和相同数额的奖金，即总计90万欧元。- 德国政府还为国有化辩解说，如果HRE破产，德国的Pfandbrief会因不可预见的直接和间接后果（声誉扫地）而失去信誉。2009年初，很明显，人教社将需要进一步的援助。2009年春季生效的《银行救援法》，基本上是针对恒瑞的情况而制定的。- 2009年夏天，在反对党的要求下，德国联邦议院的一个调查委员会调查了HRE破产的情况。然而，事实表明，没有其他合理的解决方案来拯救HRE。在雷曼破产的世界性冲击后仅几周，这样规模的银行集团就会引发连锁反应，其成本是公共部门接受援助的数倍。- 2010年夏天，事实证明，HRE又需要4000万欧元的国家担保。现在决定将HRE的大约2000亿欧元的垃圾证券转移到一家名为FMS Wertpapiermanagement的不良银行。国家不得不为此再支付20亿欧元。旧的HRE剩下的部分从那时起就以Deutsche Pfandbriefbank的名义运作。2012年春天，出现了2011年财政年度再次出现100亿欧元的损失。- 见缺席资本主义, 摊销, 负面, 银行救助, 反向, 银行国有化, 银行规则, 黄金, 银行倒闭, 救助, 银行, 系统性, 布拉德福德国有化, 退出战略, 富通银行救助, 到期转化风险, 房屋产权贷款, 房屋泡沫, 危机, 系统性, 流动性冲击。百万坟墓、道德风险、抵押股权退出、忍者贷款、北岩岛溃败、实物支付贷款、抵押债券、省级银行家、再融资风险、救助、债务炸弹、主权责任、沉淀基金、蒂娜、大而不能倒原则、公司、国家资助、信托、强制征用。- 参阅《2008年巴伐利亚银行年度报告》，第118页（针对HRE的救援接管法），《2009年巴伐利亚银行年度报告》，第133页以下（HRE破产调查委员会的结果），第202页以下。(与收购法的通常规定不同，《金融市场稳定补充法》[FMStErgG]允许缩短接受期；SoFFin从美国证券交易委员会获得了豁免权；最终收购之路漫长），BaFin 2010年度报告，第149页（Hypo Real Estate Holding在压力测试中表现相对较差），第151页f.（树脂重组措施）。
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