De ECB verdeelt de geldmarkt in vraag en aanbod voor – ongedekte deposito’s – gedekte repotransacties en – derivaten, onderverdeeld in – ter beurze verhandelde instrumenten, zoals een couponswap, verplicht converteerbare obligatie of reverse) en – OTC-contracten (instrumenten die gewoonlijk over de toonbank worden verhandeld, zoals een renteswap of een valutaswap). – De geldmarkt tegen onderpand, waar liquiditeiten worden verhandeld tegen de positie van effecten, is wereldwijd het grootste segment. Het aandeel van alternatieve handelssystemen is ook het hoogst op de markt voor zekerheden. – Elk segment heeft zijn eigen risicoprofiel; en de risicobeoordeling kan in de segmenten onder bepaalde omstandigheden snel veranderen, zoals duidelijk werd in de slipstream van de turbulentie rond de subprime-crisis. Hier kwam de handel in ongedekte goederen bijna volledig tot stilstand. De (elektronische) handel tegen onderpand daarentegen liet een aanzienlijke omzetstijging optekenen. Dit komt doordat handel tegen onderpand via een door de toezichthoudende autoriteiten erkende centrale tegenpartij, in combinatie met het gedeponeerde onderpand, het voordeel heeft dat er geen tegenpartijrisico is. De accentverschuiving naar transacties tegen onderpand, die begon tijdens de financiële crisis en sindsdien wereldwijd zichtbaar is geworden, weerspiegelt de belangrijkere rol van kredietrisico bij handelsbeslissingen. – Zie Asset-Backed Commercial Papers, Computer Exchange, Clearingverplichting derivatentransacties, Rapportageverplichting derivatentransacties, Eurex, Euro GC Pooling, tegenpartij, centraal, geldmarkt, handelssysteem, alternatief, interbancaire geldmarkt, markt, derde, over-the-counter handel, Short-Term European Papers – Cf. ECB Maandbericht van februari 2008, blz. 72 e.v. (classificatie; uitleg over risico-inhoud; overzicht van de omzet in de afzonderlijke segmenten sinds 2000), Deutsche Bundesbank Maandbericht van augustus 2014, blz. 31 e.v. (informatieve waarde van de respectieve risicopremie op de geldmarkt).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/