Fondo de amortización
Dinero acumulado para hacer frente a las obligaciones derivadas de la emisión de un bono, también llamado fondo de seguridad (fondo creado para acumular dinero con el fin de amortizar títulos de deuda). – Un emisor compra una parte de la emisión en la bolsa. – Esta recompra directa es especialmente adecuada si la cotización en bolsa es inferior al precio de reembolso del título, ya que el emisor o la empresa pueden conseguir así ingresos extraordinarios (ingresos por operaciones interrumpidas). – Este caso se da sobre todo cuando el nivel de los tipos de interés generales sube. Debido a su tipo de interés fijo, el bono parece comparativamente poco atractivo en este caso. Por ello, muchos inversores venden el papel y el precio cae. La recompra representa una forma silenciosa de amortización y, al mismo tiempo, debido a la propia demanda del bono, también apoya el precio del papel de una forma que cultiva la imagen (una parte de los bonos emitidos se adquiere de forma regular. Dicha compra se realiza al menor de los precios de mercado vigentes en ese momento o al valor nominal. Este mecanismo reduce el riesgo de impago por parte del emisor, ya que el reembolso del bullet es menor. También permite al emisor refinanciar su deuda a lo largo del tiempo, por lo que puede beneficiarse de la disminución de los tipos de interés). – En particular, el fondo especial creado por el Gobierno alemán en el marco de las medidas de estabilización tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo, denominado oficialmente “Fondo de Inversión y Rescate”. Parte del gasto del gobierno federal para este fin (paquetes de estímulo económico) se transfirió a este fondo. Las deudas contraídas para los paquetes de estímulo deben devolverse a este fondo. Además, parte de los beneficios del Banco Federal irán a parar al fondo especial. – Los críticos del fondo de amortización lo calificaron de parafisco (presupuesto en la sombra), que violaba las normas de la correcta gestión de los presupuestos del Estado. – Véase estrategia de salida, agencia de estabilización del mercado financiero, inversión, estado, principio de no afectación, bono del fondo de seguridad.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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