Het streven om de afzonderlijke deelmarkten van vraag en aanbod voor alle soorten financiële diensten in de eurozone op elkaar af te stemmen. – Spoedig na de invoering van de euro ontstond er een liquide, eengemaakte geldmarkt. Zeer geïntegreerd is met name de markt voor ongedekte leningen tussen banken; de geldmarkt is in de eurozone nauwelijks naar land opgesplitst. – Op dit moment (eind 2013) is de integratie van de financiële markten iets minder sterk op de geldmarkt voor gedekte leningen, d.w.z. de repomarkt. Dit is te wijten aan het feit dat de grensoverschrijdende overdracht van zekerheden nog niet voldoende ontwikkeld is en dat er bovendien verschillende juridische en fiscale kadervoorwaarden bestaan in de respectieve nationale repomarkten. Ook de geringe mate van standaardisatie van financiële producten speelt hierbij een rol. – De integratie van de financiële markten is ook ver gevorderd in het geval van staatsobligaties; hier heeft een duidelijke convergentie van de rentetarieven plaatsgevonden. Toegegeven, landen met een hoge schuldenlast – zoals Griekenland, Spanje of Italië op dit moment – moeten een hogere rente bieden. – Wat het toezicht betreft, is de nationale verantwoordelijkheid grotendeels gehandhaafd, hetgeen tot dusver de beste oplossing lijkt, gezien de structurele en juridische verschillen die nog steeds in de diverse staten bestaan. Met het Europees bankentoezicht voor grote instellingen vanaf 2014 is een eerste stap gezet in de richting van prudentiële integratie. – Zie Toezicht, Europees, Cassis de Dijon-arrest, Actieplan financiële diensten, Analyse van de financiële markt, Algemene Collaterale Repo’s, Giovanni barrières, Goldplating, Home Bias, Lamfalussy-voorstel, Juridische harmonisatie, Renationalisatie, Richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, SEPA-Raad, Stabiliteitsfonds, Europees, Systeemconflict, financiële markt. – Zie Jaarverslag 2003 van de ECB, blz. 127 e.v., Jaarverslag 2004 van de ECB, blz. 123 e.v, ECB-maandverslag van mei 2006, blz. 67 e.v. (tekstboekpresentatie met overzichten), Deutsche Bundesbank-maandverslag van juli 2008, blz. 16 e.v. (mondiale verwevenheid van financiële markten; overzichten), ECB-maandverslag van april 2009, blz. 38 e.v. (verslag over stand van zaken en vooruitgang; overzichten), Deutsche Bundesbank-maandverslag van december 2009, blz. 38 (stand van de integratie; overzichten), ECB-jaarverslag 2010, blz. 163 e.v. (Bijdrage van de ECB aan de integratie van de Europese financiële markten), Maandverslag van de Deutsche Bundesbank van november 2011, blz. 43 (Premies voor staatsobligaties sinds 2009), Maandverslag van de ECB van februari 2012, blz. 118 e.v. (Voordelen van de integratie van de financiële markten; referenties), Jaarverslag van de ECB van 2012, blz. 134 (Herschikking van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten), blz. 135 e.v. (verdere stappen)
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/