Desde 1990, toda oferta pública de títulos para venda na Alemanha deve ser precedida de um prospecto de títulos. Além disso, para admissão à negociação em bolsas de valores alemãs, é necessário um prospecto de cotação no segmento oficial do mercado e um relatório da empresa no mercado regulamentado, todos os quais devem ser submetidos à Supervisão Federal de Serviços Financeiros para aprovação antes da publicação. – A partir de 1 de julho de 2005, também foi introduzida na Alemanha uma exigência de prospecto para investimentos. O Conteúdo do O conteúdo do prospecto de venda regula um ativo separado Portaria de Prospecto. No curso disto, os seguintes estão sujeitos às exigências de prospectos de acordo com o § 8 f para. 1 VerkProspG geralmente inclui todas as ações de empresas, títulos registrados, ações em trusts e outros fundos fechados não evidenciados por títulos. As ações da empresa incluem, em particular, ações em sociedades em comandita simples e ações da GbR. Entretanto, as ações em sociedades de responsabilidade limitada, os direitos de participação nos lucros não titulados e as participações passivas também estão sujeitas à exigência de prospecto. As ações de empresas estrangeiras também estão sujeitas à exigência de prospecto se forem oferecidas ao público na Alemanha. Existe uma oferta pública sempre que um grupo não especificado de pessoas é convidado a apresentar uma oferta (oferta de compra) através de qualquer meio, incluindo a Internet. – Veja ofertas de participação, histórico financeiro complexo, informações, assimétrico, colocação privada, banco de dados de prospectos, legislação de prospectos da UE, registro para investidores qualificados, oferta de câmbio, Lei de Prospecto de Valores Mobiliários (Vendas). – Cf. 2001 Relatório Anual do Escritório Federal de Supervisão para Negociação de Títulos, p. 16 e seguintes, 2003 Relatório Anual da BaFin, p. 196 e seguintes, 2005 Relatório Anual da BaFin, p. 38 e seguintes. (harmonização da lei de prospectos), p. 138 f. (exigência de prospectos para investimentos em ativos), p. 140 (visão geral das normas legais), p. 143 f. (prospectos de venda de ativos), Relatório Anual BaFin 2006, p. 34 (novo grupo de trabalho CESR sobre harmonização prática da lei de prospectos em toda a Europa), p. 148 f. (revisão em andamento dos prospectos), Relatório Anual BaFin 2007, p. 156 ff. (BaFin intervém contra ofertas pela Internet; revisões de prospectos: Deficiências; questões legais; registro para investidores qualificados pouco utilizados), Relatório Anual BaFin 2008, p. 48 (experiências com prospectos simplificados), p. 175 (decisão sobre o cálculo da taxa BaFin), Relatório Anual BaFin 2009, p. 196 f. (ofertas não autorizadas na internet), Relatório Anual BaFin 2010, p. 213 (procedimento de aprovação discriminado), Relatório Anual 2013, p. 177 / aprovações 2012 e 2013; inclusão de outros produtos na exigência de prospecto; mudanças nos direitos de subscrição sujeitos a prospecto) assim como o respectivo Relatório Anual da BaFin, capítulo “Supervisão da negociação de títulos e do negócio de investimento”.
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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