Zásadná konštrukčná chyba HMÚ spočíva v tom, že členské štáty môžu v zákulisí, skryto a nenápadne vnucovať ostatným členom svoje rozpočtové deficity. To sa deje nasledujúcim spôsobom. – Členské štáty, ktoré minú viac, ako vyberú na daniach, vydávajú štátne dlhopisy na pokrytie schodku. – Banky veľkú časť týchto cenných papierov kupujú, pretože ich môžu uložiť v ECB ako zábezpeku za nové úvery. – Ak banky uložili štátne dlhopisy a dostali za ne úver od centrálnej banky, ponuka peňazí v HMÚ sa celkovo zvyšuje. – Ak sa však zvýši ponuka peňazí, skôr či neskôr sa zvýšia aj ceny, a to v celej eurozóne. – Takto môže člen ľahko preniesť svoje dlhy na všetkých ostatných členov prostredníctvom spoločnej meny bez toho, aby bol nútený priamo riešiť príčiny rozpočtového deficitu opatreniami hospodárskej politiky. Politici môžu tiež bez zábran rozdávať volebné dary v neprospech všetkých občanov HMÚ, ako tomu bolo a je doteraz. – Tento fatálny súbeh by sa dal zastaviť len vtedy, ak by banky, podobne ako v prípade gréckej krízy, utrpeli straty v dôsledku nútených zrážok a zdržali by sa nákupu štátnych dlhopisov neistých členov; ale to sa sotva stane, pokiaľ by tieto straty mohli byť znehodnotené daňovými úsporami, a tak v konečnom dôsledku prenesené na ostatných, – ratingové agentúry znížili rating týchto štátnych dlhopisov na status junk – čo im doteraz okamžite vynieslo pokarhanie mnohých politikov, Komisie EÚ spolu s násilnými hrozbami, ktoré vyvrcholili varovaním, že budú zakázané: hnev je obrazne povedané namierený na teplomer namiesto na horúčku – a ECB je tak nútená uplatniť vysoký haircut, – ECB by už takéto v konečnom dôsledku bezcenné štátne dlhopisy vôbec neprijímala a prerušila by tak tok peňazí do vysoko zadlženého člena, čo však z politických dôvodov a kvôli tlaku kolegov v Rade guvernérov ECB nemôže urobiť. – Je preto chybou tvrdiť, že ECB financovala krízové štáty len prostredníctvom nákupu štátnych dlhopisov neistých členov: to sa dialo už dávno predtým opísaným spôsobom. Bez ECB by Grécko nebolo schopné nahromadiť takú vysokú horu dlhov a to isté platí aj pre Cyprus či Španielsko a Portugalsko. – Pozri strach, perverzný, nákupy, centrálne bankovníctvo, záchrana, deficit demokracie, zníženie ratingu, vyvlastnenie, chlad, výbuch EMÚ, pád ECB, fragmentácia, obetovanie zlata, vzájomný tlak, japonizácia, morálny hazard, politika nízkych úrokových sadzieb, perpetuum mobile, účet, renacionalizácia, junk paper, dlhová droga, dlhová únia, pakt o splácaní dlhu, suverénna zodpovednosť, pakt stability a rastu, južný front, transferová únia, prerozdeľovanie, centrálna banka, prvý článok ústavy, vernosť zmluve, fakt rastu a dlhu, historický, spôsob inflácie, nútené vyvlastnenie.
Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/