2003年12月に施行された指令で、EU全域で証券を一般に提供したり、証券取引所での取引に申請する場合、その国の所轄官庁が目論見書を承認していることが条件とされている。この指令は2005年7月1日までに国内法に移項する必要があったが、すべてのEU加盟国で間に合わず、ドイツで移項が行われた。- 2007 年 3 月 1 日、欧州委員会の規則が発効し、複雑な財務履歴を持つ発行体の目論見書開示の特別な要件が規定され た。複雑な財務履歴は、発行者が公開する文書に事業内容が明確かつ包括的に反映されていないことに起因している。その結果、投資家は発行者の収益や財政状態のイメージを形成することができません。- 私募、目論見書審査、交換募集、配布、公開、証券取引法参照。- BaFin Annual Report 2003, p. 46, BaFin Annual Report 2005, p. 138 (Prospectus Directive Implementation Act of 22 June 2005 at a glance), BaFin Annual Report 2006, p. 33 f. (complex financial history), BaFin Annual Report 2007, p. 49 f. (CESR efforts on prospectus law issues), BaFin Annual Report 2008, p. 127, p. 138 (Prospectus Directive Implementation Act of 22 June 2005 at a glance), BaFin Annual Report 2005, p. 126, p. 127, p. 127 (Prospectus Directive Implementation Act for the Year).48（CESRによる統一目論見書法に関する共通ポジションのリスト；目論見書指令の改正の可能性）、BaFin Annual Report 2009, p. 62（EU目論見書指令の改正）、BaFin Annual Report 2010, p. 69（新目論見書指令の公表）、 BaFin Annual Report 2011, p. 92（目論見書規則の改正）、 BaFin Annual Report 2012, p.121 f. （改正目論見書指令の施行）と同様にそれぞれの BaFin Annual Report を参照ください。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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