Le banche degli Stati in crisi dell’UEM emettono obbligazioni su larga scala. Queste obbligazioni sono garantite dal rispettivo Stato. In questo modo, i titoli soddisfano i requisiti del quadro di riferimento per la valutazione del credito, almeno nella forma. La BCE concede il credito sulla base di queste garanzie. Alla fine di febbraio 2012, la BCE aveva trasferito in questo modo un totale di 263 miliardi di euro ai Paesi in crisi, Grecia, Spagna, Italia e Portogallo. – In realtà, le banche devono offrire garanzie proprio per permettere alla banca centrale di ottenere il proprio denaro anche se un istituto dovesse fallire. Nel caso delle obbligazioni garantite dallo Stato, tuttavia, questa garanzia consiste solo nella garanzia del rispettivo Paese d’origine, che spesso si trova a sua volta in gravi difficoltà finanziarie. Con il percorso di creazione di moneta indicato, i rischi per la BCE aumentano e i membri dell’UEM devono alla fine pagare il conto attraverso un’inflazione più elevata. – Si veda Europayer, monetaristi, rinazionalizzazione, politica monetaria, fronte meridionale, redistribuzione, indotta dalle banche centrali.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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