Movimentos como uma reação em cadeia na bolsa de valores ou no mercado financeiro como um todo, desencadeados por – mudanças incomuns de preço de um único título, – um determinado segmento de mercado, – as dificuldades de grandes empresas, bancos e fundos, ou – ocorrências repentinas ou expectativas negativas, que depois se espalham muito rapidamente para outros ativos. Então os títulos são vendidos apressadamente, os investidores se retiram; as empresas de gestão de capital têm que vender posições, o que, portanto, deprime ainda mais os preços. Como regra, o termo está associado a um mercado de ursos. – Quando uma bolha especulativa em particular irrompe, pequenos investidores decepcionados em todo o mundo se apressam a sair de seus investimentos. Eles têm que fazer isso porque colocaram suas economias no negócio e, além disso, freqüentemente contraíram empréstimos para comprar a respectiva posição dos bancos. A experiência mostra, no entanto, que os ativos que não sofreram nenhuma perda de valor até aquele momento também são vendidos imediatamente a fim de fechar as contas. Desta forma, uma longa reação em cadeia pode ser desencadeada com efeitos de transmissão em muitos submercados. – Se apenas um (grande) banco estiver em dificuldades durante uma crise geral, ele pode – restringir os empréstimos: a liquidez dos clientes é assim enfraquecida e ocorre a estagnação dos pagamentos, – vender ativos: os preços dos ativos caem como resultado e o balanço de outras instituições deteriora-se ou – fortalecer a base acionária através da emissão de novas ações: esta diluição desencadeia uma espiral descendente nos preços das ações. – Em cada um dos três casos, uma reação em cadeia é desencadeada. – Ver mercado de ursos, bolha, especulativo, crash do mercado de ações, crash, oscilação cambial, depressão, fase de euforia, interdependência do mercado financeiro, choque do mercado financeiro, histeria das manchetes, comportamento do rebanho, crise, sistêmica, venda maciça, lei de Murphy, venda em pânico, corrida, corrida para a saída, teste de estresse, crise do subprime, confiança, volatilidade, efeitos de antecipação. – Cf. Boletim Mensal do BCE de julho de 2003, p. 18 e seguintes.
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