Il declassamento pubblico del rating di una società o di un fondo da parte di un’agenzia di rating – internazionale: attualmente ancora praticamente Standard & Poor’s, Moody’s o Fitch -. – Ogni declassamento significa che le condizioni di credito con le banche diventano meno favorevoli per l’azienda in questione. Per evitare un eventuale declassamento, molte aziende effettuano un rating ombra, in cui gli esperti valutano internamente la propria azienda almeno con lo stesso rigore con cui lo farebbe un’agenzia di rating. – L’esperienza degli ultimi anni ha dimostrato che i premi per i credit default swap (CDS) spesso anticipano i declassamenti del rating da parte delle agenzie. D’altro canto, le agenzie di rating sono state aspramente criticate per aver sopravvalutato i titoli emessi nell’ambito delle cartolarizzazioni, cosa che è diventata evidente durante le turbolenze del mercato dei mutui nell’estate del 2007. Ma quando nel 2011 le agenzie di rating hanno declassato i titoli di Stato di vari membri dell’area dell’euro, che per anni avevano violato in modo grave il Patto di stabilità e crescita, in alcuni casi portandoli allo stato di spazzatura, sono state giustamente rimproverate da molti politici e anche dalla Commissione europea. – Vedi classe di rating, valore di liquidità a rischio, plutoed, rating, agenzia di rating, shadow rating, crisi dei subprime, sottopeso, prezzi da galera. – Cfr. Rapporto mensile della BCE dell’agosto 2009, pag. 18 e segg. (differenze giuridiche tra i mercati dei mutui nell’area dell’euro e negli USA), Rapporto mensile della Deutsche Bundesbank del novembre 2011, pag. 43 (premi per i titoli di Stato Pigs dal 2009).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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