A opinião de que um banco central geralmente não deve se preocupar com bolhas de preços de ativos. Isto porque – é difícil identificar claramente uma bolha, e – se a política monetária usa a taxa de juros chave para conter o aumento dos preços dos ativos, então o desenvolvimento econômico real é amortecido em geral, o que em casos extremos poderia até provocar deflação. Um banco central só pode perseguir um objetivo de cada vez, e que é a preservação da medida propriedade do dinheiro. A tentativa de atingir vários objetivos com um instrumento mais cedo ou mais tarde leva a uma perda de credibilidade em relação ao objetivo principal, ou seja, salvaguardar o poder de compra do dinheiro; isto tem um efeito direto sobre as expectativas de inflação. – Esta doutrina (cujo nome vem de Alan Greenspan, que foi presidente da Reserva Federal dos EUA de 1987 a 2006) é controversa. – Ver bolha, especulativo, bolha ponto-com, pergunta Elizabeth, investimento financeiro, orientação, verbal, criação de dinheiro, oferta de dinheiro, estabilidade monetária, doutrina Greenspan, vontade de agir, bolha habitacional, política de taxas de juros baixas, taxa de juros zero, estabilidade de preços crise do subprime, efeito riqueza da bolha de ativos, diferencial de taxas de juros, taxa de juros, mantida baixa, Princípio dos dois pilares. – Cf. Boletim Mensal do BCE de setembro de 2013, p. 61 e seguintes (sobre a influência da política monetária nos preços dos ativos; visões gerais).
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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