Atsevišķos tirgus segmentos vēlamais atvasināto instrumentu veids ir līgumi starp diviem partneriem. Tas nozīmē, ka atvasināto finanšu instrumentu tirgus apgrozījums trešām personām un galvenokārt uzraudzības iestādēm nav ļoti pārredzams. Tāpēc nav skaidrs, kāda ietekme krīzes gadījumā būtu atvasināto instrumentu izmantošanai. – Šo apdraudējumu pastiprina fakts, ka atsevišķos atvasināto instrumentu tirgus segmentos visā pasaulē tirgojas tikai daži “lielie tirgus dalībnieki”. Tā kā tirgus ir maz pārredzams, lielākā daļa zaudējumu arī netiek atklāti. Tāpēc vairākkārt izskan aicinājumi aizliegt divpusējus un ar tirgu nesaistītus darījumus. – 2006. gada vasarā kļuva zināms, ka riska ieguldījumu fonds Amaranth Advisors LLC dažu dienu laikā zaudēja vairāk nekā pusi no saviem gandrīz 10 miljardu eiro aktīviem, kļūdaini spekulējot ar dabasgāzes nākotnes līgumiem. Tā kā lielākā daļa līgumu bija divpusēji, riskantie darījumi palika pilnībā slēpti no tirgus un regulatoriem. – 2009. gada rudenī G20 valstis vienojās par vairākiem pasākumiem ārpusbiržas atvasināto instrumentu tirgus uzraudzībai, galvenokārt par centrālo darījumu partneru izveidi, aizliegumu tirgot ārpus organizētiem tirgiem un pienākumu ziņot centrālajam darījumu reģistram. Ievērojamu riska samazinājumu rada pienākums norēķināties par visiem darījumiem ar centrālo darījumu partneru (klīringa māju, saīsināti – klīringa starpnieku) starpniecību. Tie apvieno rīkojumus, palielina pārredzamību un samazina darījumu izmaksas. Tomēr galvenokārt tās uzņemas risku, ja kāda no darījumā iesaistītajām pusēm nepilda savas saistības. No savas puses, klīringa iestāde no tirgus dalībniekiem pieprasa nodrošinājumu, piemēram, zema riska vērtspapīru veidā, piemēram, pirmās klases emitentu obligācijas. – Sk. Norēķinu departaments, Atvasinātie finanšu instrumenti, Atvasināto finanšu instrumentu tīrvērtes pienākums, Atvasināto finanšu instrumentu informācijas sniegšanas pienākums, Atvasināto finanšu instrumentu ziņošanas pienākums, Nākotnes darījumi, Sakaita uzvedība, Mezgls, Kredītrisks, Kredīta atvasinātais instruments, Iespējas līgums, Izpirkšanas iespēja, Steidzami izkļūt. – Sk. BaFin 2009. gada pārskatu, 17. lpp., 42. lpp. (novēršamās uzraudzības nepilnības); BaFin 2011. gada pārskatu, 43. un turpmākās lpp. (ārpusbiržas atvasināto instrumentu tirgus tagad ir regulēts; sīkāka informācija), BaFin 2012. gada pārskatu, 43. lpp. 62 (ārpusbiržas atvasināto instrumentu darījumi ar centrālo darījumu partneru starpniecību tiks iekļauti regulējumā), kā arī attiecīgā BaFin gada pārskata nodaļā “Starptautiskais”, 2012. gada finanšu stabilitātes ziņojums, 92. lpp. un turpmāk (ārpusbiržas atvasināto instrumentu tirgus kopš 2003. gada; regulējuma jautājumi), BaFin 2013. gada pārskata 163. lpp. (jaunās prasības ārpusbiržas atvasināto instrumentu darījumiem, kas noteiktas ar grozīto Atvasināto instrumentu regulu).
Uzmanību: Finanšu enciklopēdija ir aizsargāta ar autortiesībām, un to drīkst izmantot tikai privātām vajadzībām bez skaidras piekrišanas!
Universitātes profesors Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesors Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-pasta adrese: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/