Compras de los bancos centrales
A menos que se defina de otro modo, se trata de compras de valores en el mercado secundario por parte de un banco central, que así financia indirectamente al Estado. – En el curso de la crisis griega, por ejemplo, el BCE compró por primera vez en el verano de 2010 bonos del Estado de los Estados miembros de la zona del euro que habían bajado mucho de precio (Programa para los Mercados de Valores, SMP). Esto se consideró generalmente como una violación del tabú; el BCE fue incluso llamado el banco malo de la zona del euro. Porque no puede ni debe ser tarea de un banco central comprar valores que el mercado no quiere (papeles basura); papeles basura), porque – en el peor de los casos, el banco central se queda sentado sobre estos papeles, es decir, sufre una pérdida, – algunos estados de la eurozona entienden que la intervención del banco central significa que el BCE está disponible como comprador de sus deudas si es necesario, y – tal enfoque – como se ha demostrado – provoca disputas en sus propias filas – el presidente del Bundesbank, Axel Weber, y el economista jefe del BCE, Jürgen Stark, dimitieron en protesta, Jürgen Stark, dimitió en protesta contra el SMP, – si el BCE debe actuar como instituto de reparación de la imprudente política fiscal de los Estados miembros, – incluso si la política monetaria europea debe estar ahora subordinada a la política fiscal y al riesgo de insolvencia de los Estados individuales. – Con la compra de bonos del Estado en el mercado secundario por parte del BCE, éste perdió una importante reputación entre la población. Las dudas sobre la independencia del BCE no sólo aumentaron, sino que incluso las superaron, especialmente cuando los políticos pidieron públicamente al banco central que incluyera en su cartera los bonos del Estado de los Estados miembros de la eurozona en dificultades. – Cuando los distintos programas de compra no tuvieron éxito, los bancos centrales (en Japón, Estados Unidos y también el BCE) aumentaron la apuesta. Al hacerlo, los bancos centrales también han hecho que el tipo de interés a largo plazo en el mercado de capitales se acerque a cero. Esto aleja a los compradores de bonos privados. Tendrán que comprar acciones en busca de un rendimiento aceptable. En el curso de esto, se celebran récords en la bolsa; se crean burbujas. – Los bancos centrales defienden esta política diciendo que sólo quieren estimular la inversión a través de dinero barato; y que podrían “succionar” fácilmente el exceso de dinero a medida que el poder económico aumenta a través de la inversión adicional. En realidad, sin embargo, esta política del banco central siempre ha llevado a que los países deudores vean menos motivos para introducir reformas estructurales que deberían haberse realizado hace tiempo y, por tanto, para aumentar su competitividad. Son los ahorradores y los asegurados los que tienen que pagar por estas medidas de los bancos centrales a través de la expropiación en frío, como se ha demostrado sin lugar a dudas en el caso de la política del BCE. Sin embargo, el hecho de que un banco central persiga claramente una política de distribución mediante estos desvíos ocultos (en secreto; fuera de la vista) es absolutamente inaceptable, sobre todo por su falta de legitimidad democrática. Sin embargo, dado que la mayoría abrumadora y formadora de opinión está, con mucho, más interesada en la escaramuza manejable de un club de fútbol y apenas en las interrelaciones no fácilmente comprensibles de la economía nacional, el banco central puede actuar casi acríticamente como un gobierno en la sombra. – Véase acuerdo con AIG, miedo, perverso, diferencial de los bonos, presunción, banca central, rescate, banco, sistémico, unión bancaria, bazuca, ajuste del balance, juego de culpas, reparto de riesgos, ClubMed, bonos cubiertos, prohibición de financiación del déficit, déficit democrático, expropiación, frío, eurobonos, común, Unión Monetaria Europea, error fundamental, pecado del BCE, crisis de Grecia, Crisis de Irlanda, ayuda de liquidez de emergencia, riesgo moral, opción nuclear, Plan C, pinza política, incumplimiento de la política, flexibilización cuantitativa, rescate, límite del siete por ciento, reembolso de la deuda soberana, droga de la deuda, pacto de reembolso de la deuda, europeo, unión de transferencias, redistribución, inducido por el banco central, confusión, constructivo, cumplimiento contractual, burbuja de confianza, banco zombi. – Cf. Informe mensual del BCE de junio de 2010. pp. 24 y ss. y p. 33 y ss. (la dramática situación de los mercados financieros hizo necesaria una rápida intervención del BCE mediante la compra de deuda pública), Informe anual del BCE de 2010, p. 21 (justificación de las compras), Informe mensual del BCE de septiembre de 2011, p. 57 y ss. (justificación del BCE para continuar con su Programa para los Mercados de Valores), Informe mensual del BCE de diciembre de 2011, p. 44 (cifras más recientes).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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