Un credito cartolarizzato, la cui durata è fissa – di solito da tre a cinque anni – e che si basa su una o più attività sottostanti o il cui valore è formato da diversi indicatori. – Tuttavia, al titolare del certificato viene solitamente garantito il rimborso dell’ottanta per cento del capitale investito (livello di garanzia, fattore di partecipazione) da parte dell’emittente. – Se il valore del certificato alla scadenza è superiore al valore della base di riferimento, l’investitore riceve un importo concordato contrattualmente, basato sul prezzo dell’attività sottostante alla data di scadenza. In dettaglio, esistono molte forme speciali di certificati di garanzia. – Soprattutto, il livello di garanzia può essere inferiore o superiore al solito ottanta per cento. Se l’investitore desidera un fattore di partecipazione più elevato, l’emittente di solito limita l’opportunità di profitto mediante un tetto (certificato di garanzia con tetto). – Un’altra variante preferita da molti investitori è il certificato di garanzia media. In questo caso, il rimborso non dipende dal prezzo dell’azione alla data di scadenza. Il calcolo si basa invece su una media dei livelli di prezzo in determinati giorni. In questo modo si riduce il rischio per il titolare del certificato che una perdita molto elevata nello strumento sottostante alla scadenza distrugga improvvisamente le opportunità di profitto. – Si veda il certificato airbag, il certificato basket, il certificato bonus, il certificato sconto, il certificato express, il certificato garanzia, il certificato leva, il certificato outperformance, il certificato partecipazione, quanto, l’opzione arcobaleno, il blocco di sicurezza, il certificato sprint, il certificato strategia, il certificato tema, il certificato twin-win. – Cfr. Relazione annuale 2009 della BaFin, pag. 163 s. (audit speciali della BaFin in relazione ai certificati di garanzia della Bank Lehman).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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