Um crédito securitizado – fixo em seu prazo – geralmente de três a cinco anos – que se baseia em um ou mais ativos subjacentes ou cujo valor é formado a partir de vários indicadores. – Entretanto, ao titular do certificado geralmente é garantido um reembolso de 80% do capital investido (nível de garantia, fator de participação) por parte do emissor. – Se o valor do certificado no vencimento estiver acima do valor da base de referência, o investidor recebe uma soma contratualmente acordada, que é baseada no preço do ativo subjacente na data de vencimento. Em detalhes, há muitas formas especiais de certificados de garantia. – Acima de tudo, o nível de garantia pode ser menor ou maior do que os oitenta por cento habituais. Se o investidor deseja um fator de participação maior, o emissor geralmente restringe a oportunidade de lucro por meio de um limite (certificado de garantia com limite). – Outra variante preferida por muitos investidores é o certificado de garantia médio. Aqui, o resgate não depende do preço da ação na data de vencimento. Em vez disso, o cálculo é baseado em uma média dos níveis de preços em determinados dias. Isto reduz o risco para o titular do certificado de que uma perda muito grande no instrumento subjacente no vencimento destruirá repentinamente as oportunidades de lucro. – Ver certificado de airbag, certificado de cesta, certificado de bônus, certificado de desconto, certificado expresso, produto de garantia, certificado de alavancagem, certificado de outperformance, certificado de participação, quanto, opção arco-íris, trava de segurança, certificado de sprint, certificado de estratégia, certificado de tema, certificado de ganho duplo. – Cf. Relatório Anual 2009 do BaFin, p. 163 f. (auditorias especiais do BaFin em relação aos certificados de garantia do Bank Lehman).
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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