Capitale di rischio sotto forma di prestiti non garantiti con carattere di capitale proprio; prestiti che colmano il divario di finanziamento tra capitale proprio e debito nella struttura del capitale, soprattutto nelle aziende in crescita, nonché nelle acquisizioni e nei leveraged buyout. – Capitale mezzanino è spesso il termine generico per tutte le forme di credito non garantite, come i conferimenti taciti o i diritti di partecipazione agli utili. Descrive uno strumento di finanziamento ibrido con caratteristiche molto diverse. In generale, si distingue tra – capitale mezzanino di tipo equity (junior mezzanine) e – capitale mezzanino di tipo debt (senior mezzanine). – La combinazione di capitale proprio e capitale di debito – soprattutto nel caso di start-up (avvio di nuove attività) – in modo tale che in caso di fallimento il capitale proprio abbia la priorità e il capitale di debito sia subordinato. Il capitale proprio è quindi meno esposto al rischio, mentre il capitale di terzi può partecipare alle opportunità di profitto per compensarlo. – Si veda equity kicker, first loss tranche, derivato di credito, estensione del credito, leveraged buyout, processo di Londra, fondo mezzanino, prestito subordinato, strategia originate-to-distribute, finanziamento di private equity, collocamento privato, teoria del ranking, venture capital, roll-up, cartolarizzazione true sale, cartolarizzazione. – Cfr. Rapporto mensile della Deutsche Bundesbank dell’aprile 2004, pag. 27 e segg., Rapporto mensile della Deutsche Bundesbank dell’ottobre 2005, pag. 87 (emissioni di passività subordinate delle banche tedesche dal 1990 al 2004), Rapporto mensile della Deutsche Bundesbank dell’aprile 2007, pag. 16 e segg.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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