A 2007-es subprime-válsággal kapcsolatban felmerült az az igény, hogy a bankoknak az általuk alapított speciális célú egységeket a mérlegükben szerepeltetniük kell, beleértve a szükséges értékhelyesbítéseket is. – Addig a tiszta szavazati jogok kritériumának megfelelően ez még az IFRS és a US GAAP szerint sem volt kötelező, ha a kezdeményező a hitelképességet javító, visszavonhatatlan hitelígérvényt adott a konduktornak. Csak a szavazatellenőrzési szabály volt döntő. Ezért nem volt konszolidációs kötelezettség, ha nem volt meg a szavazati jogok többsége. – Valójában azonban, amikor a konstrukciókat a bajba jutott különleges célú gazdasági egység igénybe vette – a másodlagos jelzálogpiaci válság nyomán az értékpapírosított papírok értékesítése meghiúsult, és a konduktorok likviditási szűk keresztmetszetbe kerültek -, a kockázatok visszakerültek a kezdeményezőhöz, ami sok intézményt a csőd szélére sodort. – Eközben feltételezhető, hogy az adatszolgáltató társaságnak konszolidálnia kell a különleges célú gazdasági egységeit. A kapcsolódó kockázatokat nem csak a “mérlegen kívüli üzletágként”, azaz a megjegyzésekben, a vezetői jelentésben, a vezetői kommentárban vagy máshol elrejtve említheti a “mérleg nullában”. Ez legalábbis akkor igaz, ha a közvetítőnek a megbízóval szembeni követelései mindig valamilyen módon felmerülhetnek (kockázat és jutalom szabály). – Lásd: Absence Capitalism, Activity Shifting, On-Balance Sheet, Asset-Backed Securities, Off-Balance Sheet, Claw-Back Clause, CLO Funds, Conduit Company, Single Originator Securitisation, First Loss Tranche, Liquidation, Toxic Securities, Consolidation, Mezzanine Tranche Nothing, mérlegen belüli, originate-to-distribute stratégia, kezdeményező, lakossági jelzálogfedezetű értékpapírok, visszaváltás, korai, egységes master likviditási konstrukció, szavazati jogok kritériuma, támogatás, hallgatólagos, értékpapírosítási értékpapírok megtartása, értékpapírosítási struktúra.
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/