Fenômeno observado em conexão com os requisitos de reserva mínima. Se, no caso de uma oferta excessiva temporária de dinheiro do banco central, a taxa overnight cair abaixo da taxa de juros pelo preço ao qual um banco central fornece liquidez a curto prazo aos bancos (no caso do BCE, a operação principal de refinanciamento), então os bancos têm um incentivo para carregar antecipadamente a reserva mínima exigida. O dinheiro do banco central (liquidez primária) flui de volta para o banco central desta forma; a oferta no mercado de dinheiro overnight diminui e este comportamento dos bancos contraria assim uma nova queda na taxa overnight. – Ver frontloading, reserva mínima. – Cf. Boletim Mensal do BCE de outubro de 2005, p. 27 e seguintes (explicação detalhada; sínteses), . Boletim Mensal do BCE de agosto de 2009, p. 37 e seguintes (efeitos da primeira operação de refinanciamento de longo prazo com vencimento de um ano).
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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