Állami szervek (államháztartás, tagállamok, önkormányzatok) által kibocsátott értékpapírok. – Németországban a szövetségi állampapírokkal való kereskedés nagy része a tőzsdén kívüli telefonos kereskedés keretében zajlik, az elsődleges kereskedésben a Bundesemissionen ajánlattételi csoport játssza a meghatározó szerepet. A másodlagos piacon az állampapírokkal különböző platformokon kereskednek, ami bizonyos fokú széttagoltságot jelent, de előnye a nyílt piacra jutás és a nagyobb verseny. – A BörsG 36. §-a értelmében a szövetségi kormány, annak különalapjai vagy valamely szövetségi állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok – amennyiben azok a szövetségi adósságnyilvántartásban vagy a szövetségi államok adósságnyilvántartásában szerepelnek -, valamint az EU egy másik tagállama vagy az EGT-megállapodásban részes más állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok bármely németországi hazai tőzsdén hivatalos piacra bevezetésre kerülnek. – Az állampapírokba vetett bizalom alapja az, hogy a kibocsátók megfelelően szolgálják ki adósságukat. Amint ez a bizalom megszűnik, a tapasztalatok azt mutatják, hogy a befektetők elutasítják a portfóliójukban lévő értékpapírokat, és az új kibocsátásokat nem adják el olyan gyorsan. – Lásd ClubMed, Kreïrung, Over-the-Counter Trading, Plan C, Safe Haven Flows, debt, floating, seven percent limit, stocks, securities, risk-free. – Vö. a Deutsche Bundesbank 2004. júliusi havi jelentése, 37. o. (az euroövezeti államkötvénypiac integrációjának mértéke), a Deutsche Bundesbank 2006. októberi havi jelentése, 34. o. f. (az euroövezeti államkötvénypiacok további konvergenciája), a Deutsche Bundesbank 2007. novemberi havi jelentése, 34. o. (az euroövezeti államkötvénypiacok további konvergenciája). 44 f. (portfólióátcsoportosítások az állampapírok irányába, mint a befektetők kockázatértékelésének mérőszáma), a Deutsche Bundesbank 2008. decemberi havi jelentése, 34. o. (az államháztartás helyzetét az euróövezetben is nagymértékben figyelembe veszik a befektetők), az EKB 2009. júniusi havi jelentése, 25. o. (állampapírok vásárlása 1999 óta). – Az EKB Havi jelentésének “Euroövezeti statisztikák” című részében az államkötvények hozamai (az amerikai és japán kötvényekkel is összehasonlítva) a “Pénzpiacok” címszó alatt szerepelnek; lásd még a “Megjegyzések” című részt. A Deutsche Bundesbank “Capital Market Statistics” című havi mellékletében gyakran bontják az állampapírok forgalmára vonatkozó adatokat.
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/