Aktienkurs-Risiko (equity price risk)

Allgemein das Verlustrisiko aufgrund der Schwankungen (Oszillationen; oscillations: movements above and below a mean value) von Aktienkursen. – Besonders betroffen sind davon Versicherungen. In Europa hatten im Jahr 2002 die Versicherungsunternehmen einunddreissig Prozent ihres Vermögens in Dividendenpapieren (in den USA nur vier Prozent) angelegt; sie verloren von Ende 1998 bis Ende 2002 rechnerisch (in purely arithmetical terms) rund fünfundvierzig Prozent aufgrund der Börsen-Baisse. – Auch die EZB ist bei ihren geldpolitischen Operationen dem Aktienkursrisiko in dem Masse ausgesetzt, wie sie Aktien als Sicherheiten anerkennt. – Bei einem Stress-Test in der Regel die Annahme, dass ein plötzlicher, unerwarteter Kurssturz innert eines Monats um dreissig Prozent auf allen Aktienmärkten eintritt. – Siehe AktienPortfolio, abgesichertes, Aktien, zyklische, Aktienrisiko-Prämie, Aktuar, Deckungsstock, Quanto, Sicherungsvermögen, Unsicherheit, Volatilitätsrisiko. – Vgl. Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Dezember 2003, S. 59 f., Monatsbericht der EZB vom April 2007, S. 36 ff. (Messung der Unsicherheit am Aktienmarkt), Monatsbericht der EZB vom Oktober 2007, S. 93 ff. (Vergleich der Regelungen für Sicherheiten bei der EZB mit USA und Japan; viele Übersichten), Monatsbericht der EZB vom November 2008, S. 93 ff. (Aktienmarktbewertung und Aktienrisiko-Prämie; ausführliche Darstellung).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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