In Duitsland zijn naamloze vennootschappen met een notering in de segmenten van de officiële markt en de gereglementeerde markt – maar nog niet in de over-the-counter markt – verplicht het publiek in te lichten over belangrijke veranderingen in de financiële of economische situatie in hun bedrijfsgebied (corporate event). Deze regeling overeenkomstig § 15, lid 2 WpHG, die de transparantie van de markt ten goede komt, wordt door de Bundesanstalt für Finanzaufsicht (BaFin) tot in detail gecontroleerd – ook met het oog op een mogelijk misbruik door middel van slappe verklaringen. – Een feit dat ad hoc openbaar moet worden gemaakt, moet onmiddellijk (d.w.z. zonder verwijtbare vertraging) worden meegedeeld en gepubliceerd. Dit moet gebeuren ongeacht de handelsuren van de effectenbeurzen. Opzettelijk of door grove nalatigheid gedane, onvolledige of onjuiste ad hoc aankondigingen geven aanleiding tot schadevergoeding. – Voor verklaringen van vertegenwoordigers van de raad van bestuur buiten de ad hoc mededelingen om, met name in algemene vergaderingen, de pers, radio en televisie, zijn tot dusverre echter geen sancties opgelegd. – Het is in het eigen belang van een onderneming om slecht nieuws, vooral verliezen, onmiddellijk te publiceren. Want – zoals meermaals is gebleken, vooral in de loop van de subprime-crisis – vroeg of laat wordt dit nieuws openbaar en brengt het, als lang aanhoudende geruchten, veel meer schade toe aan een bank dan een tijdige, duidelijke aankondiging van verliezen. – Zie aandeelhoudersbrief, bekendmakingen, versluiering, schrapping van de beursnotering, beslissingsbevoegdheid, frontrunning, uitstel van informatieverstrekking, geruchtenverspreiding, koersfraude, koersmanipulatie, richtlijn marktmisbruik, marktmanipulatie, alomtegenwoordige dwang, openbaarmaking, Publiciteit, Situationeel, Push, Schadevergoeding, Salamitactiek, Openbaarmaking stemrecht, Omzetcijfers, Vals, Publicatie, Onmiddellijk, Scalping, Omstandigheden, Waardevol, Consumentenklachten, Voorspellingen, Reclamebeperkingen, Klokkenluider. – Zie de lijst van adressen voor elektronisch verspreide ad-hocmededelingen in het jaarverslag 2001 van het Bundesaufsichtshof voor de effectenhandel, blz. 34, het jaarverslag 2002 van de BaFin, blz. 158 e.v., het jaarverslag 2003 van de BaFin, blz. 192 e.v, BaFin-jaarverslag 2004, blz. 174, blz. 187 (drastische sancties), blz. 192, blz. 196 e.v. (gevallen), BaFin-jaarverslag 2005, blz. 166 e.v. (blz. 167: overzicht van ad-hocmededelingen sinds 2003), BaFin-jaarverslag 2006, blz. 175 e.v. (recente juridische ontwikkelingen; inbreukprocedures), BaFin-jaarverslag 2007, blz. 184 e.v. (blz. 185: overzicht van ad-hocmededelingen sinds 2003), BaFin-jaarverslag 2008, blz. 164 e.v. (statistieken 2004-2008), BaFin-jaarverslag 2009, blz. 189 e.v. (een onderneming kan worden vrijgesteld van ad-hocopenbaarmaking indien de bescherming van haar rechtmatige belangen zulks vereist, er geen misleiding van het publiek te vrezen valt en de onderneming de vertrouwelijkheid van voorwetenschap kan waarborgen; de herziene gids voor emittenten van BaFin), BaFin-jaarverslag 2010, blz. 206 e.v. (huidige status van het toezicht; juridische verduidelijking van het “gestrekte proces”, waarbij een omstandigheid via meerdere tussenstappen moet worden gerealiseerd), Jaarverslag 2012 van BaFin, p. 189 f. (afbakeningsproblemen met regelmatige publiciteit; HvJ oordeelt in Daimler-zaak en bevestigt BaFin) Jaarverslag 2013 van BaFin, p. 191 (boete voor het niet doen van ad hoc-kennisgeving in een geval waarin de resultaten aanzienlijk beter waren dan verwacht), alsmede het respectieve BaFin-jaarverslag, hoofdstuk “Toezicht op de effectenhandel en de beleggingsactiviteiten”.
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/