Salvo diversa definizione, si tratta di acquisti di titoli sul mercato secondario da parte di una banca centrale, che così finanzia indirettamente lo Stato. – Nel corso della crisi greca, ad esempio, la BCE ha acquistato per la prima volta nell’estate 2010 titoli di Stato degli Stati membri dell’area dell’euro che avevano subito un forte calo di prezzo (Securities Markets Programme, SMP). Ciò è stato generalmente considerato una violazione di un tabù; la BCE è stata addirittura definita la bad bank dell’area dell’euro. Non può e non deve essere compito di una banca centrale acquistare titoli che il mercato non vuole (carta straccia); alcuni Stati dell’Eurozona interpretano l’intervento della banca centrale nel senso che la BCE è disponibile come acquirente dei loro debiti, se necessario, e – come è stato dimostrato – tale approccio provoca controversie al suo interno – il presidente della Bundesbank, Axel Weber, e il capo economista della BCE, Jürgen Stark, si sono dimessi per protesta, Jürgen Stark, dimessosi per protesta contro l’SMP, – se la BCE debba essere autorizzata a fungere da istituto di riparazione per la sconsiderata politica fiscale degli Stati membri, – persino se la politica monetaria europea debba ora essere subordinata alla politica fiscale e al rischio di insolvenza dei singoli Stati. – Con l’acquisto di titoli di Stato sul mercato secondario da parte della BCE, quest’ultima ha perso una notevole reputazione tra la popolazione. I dubbi sull’indipendenza della BCE non solo sono aumentati, ma addirittura superati, soprattutto da quando i politici hanno chiesto pubblicamente alla banca centrale di includere nel suo portafoglio i titoli di Stato degli Stati membri dell’eurozona in difficoltà. – Quando i vari programmi di acquisto non hanno avuto successo, le banche centrali (in Giappone, negli Stati Uniti e anche la BCE) hanno aumentato la posta in gioco. Così facendo, le banche centrali hanno anche spinto il tasso di interesse a lungo termine sul mercato dei capitali vicino allo zero. Questo allontana gli acquirenti di obbligazioni private. Dovranno acquistare azioni alla ricerca di un rendimento accettabile. In questo modo, si celebrano record sul mercato azionario e si creano bolle. – Le banche centrali difendono questa politica affermando che vogliono solo stimolare gli investimenti attraverso il denaro a basso costo; e che potrebbero facilmente “risucchiare” il denaro in eccesso man mano che il potere economico aumenta attraverso ulteriori investimenti. In realtà, però, questa politica della banca centrale ha sempre fatto sì che i Paesi debitori vedessero meno motivi per introdurre riforme strutturali attese da tempo e quindi per aumentare la propria competitività. Sono i risparmiatori e gli assicurati a dover pagare per queste misure delle banche centrali attraverso l’espropriazione a freddo, come è stato dimostrato senza ombra di dubbio nel caso della politica della BCE. Tuttavia, il fatto che una banca centrale persegua chiaramente una politica di distribuzione attraverso queste deviazioni nascoste (in segreto; fuori dalla vista) è assolutamente inaccettabile, soprattutto per la sua mancanza di legittimità democratica. Tuttavia, poiché la stragrande maggioranza che si forma un’opinione è di gran lunga più interessata alle scaramucce gestibili di una squadra di calcio e difficilmente alle interrelazioni non facilmente comprensibili dell’economia nazionale, la banca centrale può agire quasi acriticamente come un governo ombra. – Vedi accordo AIG, paura, perverso, spread obbligazionario, presunzione, banca centrale, bail-out, banca, sistemico, unione bancaria, bazooka, aggiustamento di bilancio, blame game, condivisione del rischio, ClubMed, covered bond, divieto di finanziamento del deficit, deficit democratico, esproprio, freddo, Eurobond, comune, Unione Monetaria Europea, errore fondamentale, peccato della BCE, crisi della Grecia, Crisi dell’Irlanda, assistenza di emergenza per la liquidità, azzardo morale, opzione nucleare, piano C, morsa politica, default politico, quantitative easing, salvataggio, limite del sette per cento, rimborso del debito sovrano, droga del debito, patto di rimborso del debito, europeo, unione dei trasferimenti, redistribuzione, indotto dalle banche centrali, confusioni, costruttivo, conformità al trattato, bolla di fiducia, banca zombie. – Cfr. Rapporto mensile della BCE del giugno 2010, pagg. 24 e segg. e pagg. 33 e segg. (la situazione drammatica dei mercati finanziari ha reso necessario un rapido intervento della BCE con l’acquisto di titoli di Stato), Rapporto annuale della BCE del 2010, pag. 21 (giustificazione degli acquisti), Rapporto mensile della BCE del settembre 2011, pagg. 57 e segg. (giustificazione della BCE per la prosecuzione del Programma per il mercato dei titoli finanziari), Rapporto mensile della BCE del dicembre 2011, pag. 44 (dati più recenti).
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