Überzeichnung (over-subscription; excess application)

Bei der Begebung von Wertpapieren das Übersteigen der Summe der gezeichneten Beträge über den vom Emittenten angebotenen Gesamtbetrag (a situation where there is more demand from investors than securities offered by the issuer); dies bewirkt meistens eine beschränkte Zuteilung (an allotment: any method of distributing securities to investors when an issue has been oversubscribed). – In Deutschland verlangt die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, dass bei der Zuteilung von überzeichneten Neuemissionen durchsichtige Verfahren (transparent methods) angewendet werden, wie etwa Losverfahren, Zuteilung nach Ordergrösse, Zuteilung anhand einer bestimmten Quote oder Zuteilung nach dem Eingang des Kaufangebots; die Behörde überwacht diese Verfahren. – Siehe Auftragsverzögerung, Emission, überzeichnete, Majorisierung, Wertpapierzuteilungs-Information, Zeichnung.

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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