ár-nyereség arány, PPR): Egy vállalat tőzsdei jegyzése és a vállalat eredménye közötti kapcsolat; eltérő meghatározás hiányában az egy részvényre jutó adózás előtti eredményen és egy tizenkét hónapos időszakon alapul (a részvény egy részvényre jutó ára osztva az utolsó tizenkét havi eredménnyel). – Ennek a mutatónak a segítségével az ember úgy véli, hogy össze tudja hasonlítani a vállalatok befektetési potenciálját (azt a kilátást, hogy a befektetők az adott részvény felé fordulnak). A P/E arányt ezért egyes tőzsdei megfigyelők és alapkezelők különös figyelmet szentelnek a döntések és előrejelzések meghozatalakor. – A nehézség azonban abban rejlik, hogy a részvénytársaságok nyereségének kimutatása számos bizonytalansági tényezőt rejt magában, például: A rejtett tartalékok képzése és feloldása; a fizetési feltételek változása; egyszeri rendkívüli bevételek (megszűnt tevékenységekből származó bevételek) vagy ráfordítások; a konszolidációs kör eltérései a csoportvállalatokkal kapcsolatban; adóelőlegek vagy korábbi időszakok adókötelezettségeinek visszafizetése és számos egyéb körülmény. Ezek a bizonytalanságok még akkor is fennállnak, ha a mérleget szigorúan az IFRS-ek szerint készítették el. – Az Egyesült Államokban az 500 legnagyobb tőzsdén jegyzett vállalat P/E-aránya hosszú távon átlagosan közel tizenöt, bár az idő múlásával nagy ingadozásokkal, főként a spekulációs buborékok miatt. – Lásd CROCI, nyereség, nyereségadóztatás, ár/ cash flow arány, high flyer, KCV, nyereségesség, eszközérték-befektetők. – Vö. a Deutsche Bundesbank 2008. évi éves jelentése, 26. o. (CROCI 2004-2008), a Deutsche Bundesbank 2008. júliusi havi jelentése, 24. o. (a CROCI egyensúlyra törekszik; áttekintések, hivatkozások), a Deutsche Bundesbank 2009. júliusi havi jelentése, 25. o. (a Dax-állományok CROCI-ja 1991 óta), a Deutsche Bundesbank 2010. januári havi jelentése, 20. o. (számítási problémák).
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/