Egy tőkealapkezelő társaság speciális eszközei, amelyek kizárólag kamatozó pénzpiaci papírokból – és itt mindenekelőtt kincstárjegyekből, kereskedelmi papírokból és lekötött betétekből -, valamint első osztályú adósok kötvényeiből állnak, megfelelő – általában legfeljebb egyéves – hátralévő futamidővel. Alacsony kockázatú befektetéseknek minősülnek, mivel általában figyelmet fordítanak az alap eszközeinek ésszerű diverzifikálására. A likviditás szempontjából mérve a pénzpiaci alapok befektetési jegyei a betétek közeli helyettesítői. Ezért az EKB ezeket is monetáris pénzügyi intézményeknek tekinti, amit figyelembe kell venni. – Németországban a Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Szövetségi Pénzügyi Felügyeleti Hatóság) “Richtlinie zur Festlegung von Fondskategorien gemäß § 4 Abs. 2 InvG” című irányelve szerint a pénzpiaci alapok eszközeinek legalább nyolcvanöt százalékát pénzpiaci papírokba és bankbetétekbe (banki készpénz) kell befektetni, amelyek egyenként legfeljebb tizenkét hónapos futamidejűek, valamint más pénzpiaci alapok befektetési jegyeibe. Hasonló szabályozás jelenleg nem vonatkozik a külföldi pénzpiaci alapokra; a szabályozás nemzetközi harmonizációja folyamatban van. – 2012 júniusának végén a pénzpiaci alapok befektetési volumene világszerte megközelítőleg 3,64 billió eurót tett ki. EUR. Ez a világ összes befektetési alapjának mintegy tizenkilenc százalékának felel meg. A pénzpiaci alapok mintegy kétharmada akkoriban az USA-nak volt tulajdonítható. Az akkoriban 1171 európai PPA nem elhanyagolható szerepet játszott rövid távú finanszírozási forrásként, különösen a bankok és a vállalatok számára. 2011 végén a teljes alapállomány mintegy ötven százalékát bankok és vállalatok által kibocsátott, egy évnél rövidebb lejáratú pénzpiaci eszközökbe fektették. – A PPA-kra, mint befektetési alapokra, a következők vonatkoznak Németország a befektetési törvény szabályai szerint. A német kölcsönös pénzpiaci alapok és az összes európai pénzpiaci alap többsége átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozás, és ezért az ÁÉKBV IV európai irányelv és a vonatkozó nemzeti átültető jogszabályok követelményei vonatkoznak rájuk. Ennek megfelelően felügyelet alatt állnak, és Európa-szerte forgalmazhatók. – Lásd cash pool, befektetési alapok, EU irányelveknek megfelelő, befektetési eszközök, tőkebefektetési kódex, ÁÉKBV-alapok, szuper-ÁÉKBV-alapok, szabályozási arbitrázs. – Vö. az EKB 2003. szeptemberi havi jelentése, 10. o. (az euroövezet statisztikai lefedettségéről). A Deutsche Bundesbank “Capital Market Statistics” című havi statisztikai mellékletében a belföldi befektetési alapok (belföldi pénzpiaci alapok) számáról, forgalomban lévő befektetési jegyeiről és eszközeiről szóló adatok is szerepelnek, különböző szempontok szerinti bontásban; EKB 2010. októberi Havi jelentés, 21. o. és azt követő oldalak. (pénzpiaci alapok az euroövezetben 2000 óta; áttekintések), EKB 2012. januári havi jelentés, 65. o. (a “pénzpiaci alapok” részletes és magyarázó meghatározása; az első mondatban egy dialelé: az “alapot” az “alapok” magyarázza!), EKB 2012. áprilisi havi jelentés, 18. o. (az euroövezetbeli pénzpiaci alapok új statisztikai meghatározása; jogi források, áttekintések), Pénzügyi stabilitási jelentés 2012, 18. o. (a pénzpiaci alapok új statisztikai meghatározása az euroövezetben; jogi források, áttekintések), Pénzügyi stabilitási jelentés 2012, 1. o. 70 (a pénzpiaci alapok nem játszanak jelentős szerepet Németországban), BaFin Annual Report 2012, 53. o. f. (a pénzpiaci alapok fontos szereplői az árnyékbankszektornak; szabályozási erőfeszítések), Deutsche Bundesbank Monthly Report of March 2014, 23. o. (az euróövezetben a pénzpiaci alapok eszközeinek csaknem teljes állományát Franciaországban, Írországban és Luxemburgban kezelik), BaFin Annual Report 2013, 31. o. ff. (felügyeleti és szabályozási kérdések).
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/