Papiery wartościowe wyemitowane przez podmioty publiczne (rząd, państwa członkowskie, gminy). – W Niemczech większość obrotu papierami wartościowymi rządu federalnego odbywa się w ramach pozagiełdowego obrotu telefonicznego, przy czym decydującą rolę w obrocie pierwotnym odgrywa grupa przetargowa Bundesemissionen. Na rynku wtórnym rządowe papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na różnych platformach, co oznacza pewne rozdrobnienie, ale oferuje zaletę w postaci otwartego dostępu do rynku i większej konkurencji. – Zgodnie z § 36 BörsG dłużne papiery wartościowe emitowane przez rząd federalny, jego fundusze specjalne lub kraj związkowy – również w zakresie, w jakim są one zarejestrowane w Federalnym Rejestrze Długów lub w rejestrach długów krajów związkowych – jak również dłużne papiery wartościowe emitowane przez inne państwo członkowskie UE lub inne państwo będące stroną Porozumienia o EOG są dopuszczone do obrotu na rynku oficjalnym na każdej krajowej giełdzie papierów wartościowych w Niemczech. – Podstawą zaufania do rządowych papierów wartościowych jest to, że emitenci prawidłowo obsługują swoje długi. Gdy tylko to zaufanie znika, doświadczenie pokazuje, że inwestorzy odrzucają papiery wartościowe w swoich portfelach, a nowe emisje nie są sprzedawane tak szybko. – Zob. ClubMed, Kreïrung, Over-the-Counter Trading, Plan C, Safe Haven Flows, debt, floating, seven percent limit, stocks, securities, risk-free. – Por. Raport Miesięczny Deutsche Bundesbank z lipca 2004 r., s. 37 (stopień integracji rynku obligacji rządowych strefy euro), Raport Miesięczny Deutsche Bundesbank z października 2006 r., s. 34 f. (dalsza konwergencja rynków obligacji rządowych strefy euro), Raport Miesięczny Deutsche Bundesbank z listopada 2007 r., s. 44 f. (przesunięcia portfela w kierunku rządowych papierów wartościowych jako miara oceny ryzyka przez inwestorów), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z grudnia 2008 r., s. 34 (odpowiednia sytuacja finansów publicznych również w strefie euro jest bardzo brana pod uwagę przez inwestorów), Raport miesięczny EBC z czerwca 2009 r., s. 25 ff. (nabywanie rządowych papierów dłużnych od 1999 r.). – W części “Euro area statistics” Biuletynu Miesięcznego EBC, rentowność obligacji rządowych (również w porównaniu z obligacjami amerykańskimi i japońskimi) jest przedstawiona w pozycji “Financial markets”; patrz również “Notes”. W comiesięcznym dodatku “Capital Market Statistics” Deutsche Bundesbank, dane dotyczące obiegu rządowych papierów wartościowych są często rozbijane.
Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/