In Duitsland, de beurshandel in effecten die niet voldoen aan alle minimumvereisten van de Europese Richtlijn Effectendiensten (cf. § 57 BörsG), en die daarom niet zijn toegelaten tot de officieuze handel of tot de gereglementeerde markt. – De gereglementeerde niet-officiële markt is dus een segment dat op de Duitse beurzen privaatrechtelijk is georganiseerd (een segment op de Duitse beurzen dat privaatrechtelijk is georganiseerd). – De transacties worden uitgevoerd door vrije makelaars (Freimaklern; curatoren) en zijn onderworpen aan het toezicht van de beursdirectie. OTC-effecten zijn echter niet onderworpen aan een openbaarmakingsverplichting (ad-hockennisgeving) overeenkomstig § 15, lid 1 WpHG. Zij vereisen evenmin een verkoopprospectus voor toelating tot de handel. – Op de Duitse beurzen gebeurt de toelating tot de OTC-handel gewoonlijk niet, zoals op de gereglementeerde markt en de officiële handel, op verzoek van de onderneming die aandelen wenst uit te geven, maar op basis van een door de OTC-makelaars veronderstelde handelsbehoefte. De over-the-counter-handel vertegenwoordigt dus een marktsegment waarin een onderneming zich niet begeeft, maar wordt gebracht. – De Federale financiële toezichthoudende autoriteit heeft herhaaldelijk gewezen op de gevaren van de OTC-markt. Zo werden in het buitenland opgerichte naamloze vennootschappen – vooral uit de VS, Zwitserland en Canada – opgenomen in de Gereglementeerde Onofficiële Markt op de Duitse beurzen. In het verleden hebben verschillende beursbrieven toen veel van deze bedrijven voor aankoop aanbevolen. In plaats van de door de beleggers gehoopte duurzame koersstijging was er in de meeste gevallen echter binnen zeer korte tijd sprake van een totaal verlies, omdat de onderneming in kwestie zich in veel gevallen, afgezien van de uitgifte van aandelen, in het geheel niet bezighield met enige bedrijfsactiviteit. – Zie afschrikking, regelgeving, blog, effectenmakelaars, beurssegmenten, daimonion, clearingverplichting derivatentransacties, rapportageverplichting derivatentransacties, dingo-waarden, vals advies, gratis makelaars, geheime tip, nonvaleurs, over-the-counter handel, pump and dump, scalping, segmentbinding, telefonische order, ongeoorloofd, Twitter, richtlijn effectendiensten, Europees, prospectus effectenverkoop. – Zie BaFin-jaarverslag 2007, blz. 175 (etikettering van OTC; beleggers moeten bijzonder voorzichtig zijn met OTC-effecten), BaFin-jaarverslag 2008, blz. 156 e.v. (nog steeds hoge mate van marktmanipulatie bij OTC), BaFin-jaarverslag 2009, blz. 174 (rapportageverplichting voor OTC-effecten sinds 1 november 2009), blz. 176 (BaFin-circulaire over rapportageverplichting), BaFin-jaarverslag 2010, blz. 46 (toezicht op otc-derivaten), blz. 194 e.v. (nog steeds zeer hoog percentage marktmanipulaties bij otc), alsook het desbetreffende BaFin-jaarverslag, hoofdstuk “Toezicht op de effectenhandel en de beleggingssector”, Financieel Stabiliteitsverslag 2011, blz. 43 e.v. (intransparantie van otc-handel in het algemeen en van otc-derivatenmarkten in het bijzonder).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/