Gayrimenkul piyasasındaki olağan arz ve talep koşullarıyla açıklanamayan ve bu nedenle geçici spekülatif alımlara işaret eden, – gelişmiş – bazen inşaata hazır ve gelişmemiş – arazi fiyatlarındaki hızlı, keskin yükselişi, – er ya da geç büyük ölçekte ani satışlar izleyecektir. – Gayrimenkul balonlarını azaltmak için, gayrimenkul alıcıları için sermaye gereklilikleri dünya çapında artırılmalıdır; daha doğrusu, gayrimenkul fiyatlarının belirli bir süre içinde artış hızına bağlı olarak kredi limitleri belirlenmelidir. Bu tür limitler ya tüm dünyadaki düzenleyiciler tarafından doğrudan ya da kredi veren bankalara risk ağırlıklı fonlama kuralları yoluyla dolaylı olarak getirilmelidir. Tüm ülkelerde aynı politika uygulandığında, bu durum alıcıların varlık fiyatlarındaki patlamayı körüklemek için kullandıkları likiditeyi azaltacaktır. – Elbette finans tarihi bize, özellikle küçük yatırımcıların coşkulu kâr ve zenginlik beklentileriyle hiçbir şeyin veya hiç kimsenin onları durdurmasına izin vermeyeceğini öğretiyor; bu nedenle balonlar her zaman yeniden oluşacaktır. – Deneyimler, merkez bankası tarafından yapılan faiz artırımlarının emlak spekülatörlerini durdurmakta zorlandığını göstermektedir. Ancak böyle bir politika, kapasitelerini geliştirmek veya genişletmek için uygun fiyatlı krediye ihtiyaç duyan ekonominin birçok sektörünü sert bir şekilde vuracaktır. Bu yatırımların engellenmesinin er ya da geç işletmelerin rekabet gücü üzerinde bir etkisi olmalıdır. Bunun da özellikle istihdam açısından sonuçları olacaktır. – Bkz. hisse senedi balonu, hedefleme, varlığa dayalı, inşaat yatırımı, inşaat arazisi, beton altın, balon, spekülatif, borsa fiyatı, boom-bust döngüsü, carry trade, kayıtsızlık, deflasyon, kötü, dotcom balonu, Erstraten temerrüt maddesi, ticari gayrimenkul, altın fiyatı, Hindsight, Home Mortgage Disclosure Act, mortgage borcu, gayrimenkul kredi kısıtı, gayrimenkul teminatı, boşluk oranı, piyasa istihbaratı, merkez bankacılığı, kira getirisi, ipotek özkaynak çekilmesi, düşük faiz oranı politikası, sıfır faiz oranı, gayrimenkul yatırım ortaklığı, baskı, finansal, geri besleme döngüsü, panik satış, portföyün yeniden karıştırılması, subprime krizi, destek, servet etkisi, ev sahipliği, faiz oranı tahsis fonksiyonu, faiz oranı teşviki, faiz oranı farkı, faiz oranı, düşük tutuldu. – Bkz. ECB Nisan 2005 Aylık Raporu, s. 53 ve devamı, Temmuz 2007 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 15 vd. (emlak piyasası ve para talebi arasındaki korelasyon; birçok genel bakış), Eylül 2010 tarihli AMB Aylık Raporu, s. 60 vd. (1997’den bu yana Euro bölgesinde emlak piyasası; genel bakış), Kasım 2010 tarihli AMB Aylık Raporu, s. 75 vd. (varlık balonlarının ders kitabı sunumu), s. 96 f. (para talebi ve gayrimenkul varlıkları), Finansal İstikrar Raporu 2011, s. 43 f. (Almanya’da gayrimenkul piyasası istikrarlı; genel bakışlar), s. 67 f. (birçok genel bakış içeren ayrıntılı inceleme; ABD ile karşılaştırmalar; kalan belirsizlikler), Finansal İstikrar Raporu 2013, s. 17 (konut gayrimenkul fiyatları yükseliyor; tehlikeler).
Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/