Subprime krizi sırasında, Münih merkezli gayrimenkul finansörü Hypo Real Estate Holding AG (HRE) Eylül 2008’in son haftasında zor duruma düştü; şirket Eylül 2003’te HypoVereinsbank AG’den bölünerek kurulmuştu. HRE dünya çapında özellikle kamu sektörü ve altyapı finansmanı ile ticari gayrimenkul finansmanı alanlarında faaliyet göstermiştir. – HRE holding şirketinin rahatlık mektubu verdiği Dublin’deki bağlı kuruluşu DEPFA Bank, bankacılığın altın kuralını dikkatsizce ihlal etti; uzun vadeli (cari olmayan) projeleri yalnızca kısa vadeli olarak finanse etti ve böylece ciddi bir mali sıkıntıya girdi. Ortaya çıkan zararlar Münih’teki ana şirket tarafından karşılanmak zorundaydı, ancak bu durumla tek başına başa çıkamazdı. HRE’nin temerrüde düşmesinin etkileri, bazıları HRE’ye yüz milyonlarca dolar yatırım yapmış olan emeklilik fonları, işveren sorumluluk sigortası birlikleri ile Alman federal eyaletleri ve belediyelerini de etkileyecekti. – HRE’nin çöküşünü engellemek için Alman hükümeti müdahalede bulundu. Sonuç olarak HRE, Ekim 2009’dan itibaren yaklaşık 8 milyar Euro yeni sermaye enjeksiyonu ile devlet tarafından kurtarıldı ve tamamen federal ellere devredildi. – Bu kurtarma operasyonu birçok çevrede eleştiriyle karşılandı. Yönetim kurulunun tereddütlü bilgilendirme politikası öfke yarattı; eski Bundesbank başkanı Tietmeyer’in de üyesi olduğu denetim kurulu da eleştirilere maruz kaldı. Denetçiler, yönetim kurulunun iş politikasını ve şirketin organizasyonunu “kaos ve megalomani karışımı” olarak nitelendirdi. Örneğin, CFO Markus Fell tek başına 450.000 Avro yıllık maaş ve aynı miktarda ikramiye, yani toplam 0,9 milyon Avro almıştır. – Alman hükümeti ayrıca kamulaştırmayı, HRE’nin iflası durumunda Alman Pfandbrief’inin öngörülemeyen doğrudan ve dolaylı sonuçlarla (itibarsızlık) gözden düşeceğini söyleyerek gerekçelendirdi. 2009’un başında İHE’nin daha fazla yardıma ihtiyaç duyacağı anlaşıldı. 2009’un ilkbaharında yürürlüğe giren Banka Kurtarma Yasası, esasen HRE’deki duruma göre uyarlanmıştır. – 2009 yazında, Alman Federal Meclisi’nin muhalefet partileri tarafından talep edilen bir araştırma komisyonu, HRE’nin iflas koşullarını araştırdı. Ancak, İHE’nin kurtarılması için başka bir haklı çözüm olmadığı gösterilmiştir. Lehman’ın iflasının dünya çapında yarattığı şoktan sadece birkaç hafta sonra bu büyüklükte bir bankacılık grubunun iflas etmesi, kamu sektörünün yardımdan dolayı kat kat fazla maliyete katlanacağı zincirleme bir reaksiyonu tetikleyebilirdi. – 2010 yazında HRE’nin 40 milyon Euro daha devlet garantisine ihtiyacı olduğu ortaya çıktı. Şimdi de HRE’nin yaklaşık 200 milyar Avroluk önemsiz menkul kıymetlerinin FMS Wertpapiermanagement adlı kötü bir bankaya aktarılmasına karar verildi. Devlet bunun için 2 milyar Avro daha ödemek zorunda kalmıştır. Eski HRE’den geriye kalanlar o andan itibaren Deutsche Pfandbriefbank adı altında faaliyet göstermiştir. 2012 baharında, 2011 mali yılında yine 10 milyar Avro zarar edildiği ortaya çıkmıştır. – Bakınız Yokluk kapitalizmi, amortisman, negatif, banka kurtarma, tersine, banka kamulaştırma, banka kuralı, altın, banka başarısızlıkları, kurtarma, banka, sistemik, Bradford kamulaştırma, çıkış stratejisi, Fortis kurtarma, vade dönüşüm riski, ev özkaynak kredisi, konut balonu, kriz, sistemik, likidite şoku, milyon mezar, ahlaki tehlike, ipotek özkaynağının geri çekilmesi, ninja kredileri, Northern Rock fiyaskosu, ayni ödeme kredisi, ipotek tahvili, taşra bankacıları, yeniden finansman riski, kurtarma, borç bombası, egemen sorumluluk, batan fon, Tina, batmak için çok büyük ilkesi, şirketler, devlet destekli, güven, zorla kamulaştırma. – Bkz. BaFin 2008 Yıllık Raporu, s. 118 (HRE’ye uyarlanmış kurtarma devralma yasası), BaFin 2009 Yıllık Raporu, s. 133 f. (HRE iflasına ilişkin soruşturma komitesinin sonuçları), s. 202 f. (devralma yasası kapsamındaki olağan düzenlemeden farklı olarak, Finansal Piyasa İstikrarı Ek Yasası [FMStErgG] kabul süresinin kısaltılmasına izin vermektedir; SoFFin ABD’deki Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan muafiyet almıştır; nihai devralmaya giden uzun yol), BaFin Yıllık Raporu 2010, s. 149 (Hypo Real Estate Holding stres testinde nispeten kötü performans göstermiştir), s. 151 f. (reçineli yeniden yapılandırma önlemleri).
Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/