Os orçamentos públicos têm gastos constantemente maiores do que as receitas. O aumento da taxa de endividamento leva – ao aumento das taxas de juros, – à volatilidade crescente nos mercados financeiros, – a uma forte pressão sobre o banco central, porque garantir o valor do dinheiro só pode ser alcançado aceitando altas taxas de juros reais e uma apreciação significativa da taxa de câmbio, e isto inevitavelmente leva a perdas no crescimento e no emprego, – a uma restrição do escopo da política econômica do governo; porque a crescente carga de juros com baixo crescimento não deixa quase nenhuma escolha, e – em uma comunidade monetária como a zona do euro, ao fato de que mesmo os estados com orçamentos equilibrados têm que compartilhar a política orçamentária insalubre do membro. – Ver déficit, déficit, índice de déficit, referendo fiscal, política fiscal, política monetária, responsabilidade, índices fiscais, artifícios fiscais, vigilância fiscal, tese de lug-and-frog, síndrome de Matusalém, sustentabilidade, princípio da não afetação, parafiscus, superávit primário, dívida sombria, freio da dívida, semestre, europeu, crise da dívida soberana, pressão da dívida soberana, Pacto de Estabilidade e Crescimento, cláusula de caducidade. – Cf. Boletim Mensal do BCE de fevereiro de 2003, p. 53; Boletim Mensal do BCE de janeiro de 2004, p. 49 e seguintes (com estatísticas selecionadas), Boletim Mensal do BCE de março de 2004, p. 60 e seguintes (panorama anotado dos níveis de déficit de todos os países), Boletim Mensal do Deutsche Bundesbank de abril de 2005 (apresentação detalhada e comparativa), Boletim Mensal do BCE de abril de 2007, p. 95 e seguintes. (cálculo do nível da dívida; definições, sínteses), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de fevereiro de 2008, p. 58 f. (desenvolvimento desde 2001; sínteses), Relatório Mensal do BCE de março de 2010, p. 95 (considerações de política fiscal: quatro conseqüências graves de déficits orçamentários elevados), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de julho de 2010, pp. 32 f. (possíveis efeitos cíclicos da consolidação fiscal; visão geral; referências), Boletim Mensal do BCE de setembro de 2010, p. 93 f. (a consolidação fiscal é um pré-requisito para o crescimento disruptivo), Relatório Anual do BCE 2010, p. 83 ff (custos e benefícios da consolidação fiscal; referências), Boletim Mensal do BCE de março de 2012, pp. 115 e seguintes (déficit orçamentário e ciclo de negócios), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de novembro de 2012, p. 22 e seguintes (déficits orçamentários do governo na área do euro como um todo e nos países problemáticos; sínteses), Relatório Mensal do BCE de maio de 2013, p. 93 e seguintes (análise aprofundada do estado atual dos membros da área do euro; sínteses; referências). – O nível atual da dívida é mostrado no anexo “Estatísticas da área do euro”, rubrica “Finanças públicas”, seção “Dívida de Maastricht por tipo de dívida” do respectivo Boletim Mensal do BCE.
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