In relazione alle cartolarizzazioni, il fatto che i rischi trasferiti dalle banche alle società veicolo ritornino al cedente, dove entrano in bilancio e devono essere sostenuti da capitale proprio. In caso di turbolenze sul mercato finanziario, come nel caso della crisi dei subprime nell’estate del 2007, i conduit si trovano ora in una situazione di strozzatura della liquidità e la banca è costretta ad acquistare attività dalla società veicolo; – il rischio di reputazione per il cedente è elevato: gli acquirenti delle carte di cartolarizzazione non si sentono sufficientemente informati sulla situazione di rischio. Per la banca è quindi consigliabile, nell’interesse della sua politica commerciale a lungo termine (non corrente), rilevare le tranche emesse da società veicolo a lei vicine. – Nella crisi dei subprime, ciò ha portato a notevoli tensioni sui mercati finanziari di tutto il mondo con l’insolvenza di singole banche e, di conseguenza, ad acquisizioni e fusioni; in Germania, ad esempio, la Sachsen LB, di diritto pubblico, è stata rilevata dalla Landesbank Baden-Württemberg [LBBW] insieme alle sue società veicolo ad alto rischio e in perdita Sachsen Funding, Ormond Quay e Synapse ABS. Le banche centrali, in quanto prestatori di denaro di ultima istanza, sono dovute intervenire sul mercato per stabilizzarlo. – In altre parole, il fatto empiricamente provato che i debitori tendono a incolpare i creditori piuttosto che se stessi per la loro situazione. Questo è diventato molto chiaro durante la crisi greca. Nella mente della maggioranza della popolazione, la colpa della situazione di stallo non è da attribuire alla cattiva gestione e alla corruzione del proprio Paese. Piuttosto, sulla stampa e sui manifesti delle innumerevoli marce e scioperi, la Germania veniva dipinta come la causa di tutte le difficoltà. Gli ostili barbari teutonici volevano mettere sotto scacco il popolo culturalmente ricco degli Elleni: questa non era solo l’opinione della gente di strada. – Se le autorità di vigilanza vietano alle banche determinate operazioni, l’esperienza dimostra che queste aree di business sono servite da entità del settore bancario ombra. A tal fine, chiedono prestiti alle banche. I rischi che le autorità di vigilanza vogliono scongiurare da parte degli istituti tornano in questo modo nel sistema bancario. – In un altro senso, la perdita di fiducia che un’azienda subisce quando prende decisioni e agisce in modo sgradevole agli occhi del pubblico. Per esempio, Ergo Insurance ha inviato “dipendenti con alte prestazioni” in viaggi di incentivazione in bordelli di paesi lontani come premio. Ciò è valso all’azienda il nome popolare di “PuffVersicherung”. – Vedi capitalismo dell’assenza, Bail-out, Paradosso della regolamentazione bancaria, Prestito, non standard, Europayer, Operazioni di mercato monetario, Prestatore di ultima istanza, Problema dei limoni, Ritiro del capitale ipotecario, Prestiti Ninja, Rischio di reputazione, Regola di base dell’assunzione del rischio, Clausola di ritrasferimento, Single master liquidity conduit, Prestiti subprime, Finanziamenti immobiliari subprime, Effetto sottomarino, Struttura di maturazione, Prelievo sulle attività, Lemon trading. – Cfr. Relazione annuale BaFin 2007, pag. 124 (fusione della Sachsen LB con la LBBW; motivazioni), Relazione annuale BaFin 2009, pag. 29 (nessun progresso, nessun ulteriore consolidamento delle Landesbanken), pag. 135 e segg. (situazione delle Landesbanken) e la rispettiva relazione annuale della BaFin, capitolo “Vigilanza su banche, fornitori di servizi finanziari e istituti di pagamento”.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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