Periaatteessa jokainen yhtiö voi vapaasti tehdä vaihtotarjouksia toisen yhtiön arvopapereiden – kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen, rahasto-osuuksien tai todistusten – haltijoille. Säilytyspankeilla on myös sopimusvelvollisuus välittää tällaiset tarjoukset asiakkailleen. – Jos Saksan arvopapereiden hankinta- ja haltuunottolain (Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz, WpÜG) säännökset ovat merkityksellisiä tällaisten tarjousten kannalta, on laadittava kyseisen lain mukainen tarjousasiakirja, jonka julkaisemiseen on saatava liittovaltion rahoitusvalvontaviranomaisen (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen) hyväksyntä. WpÜG:n säännöksiä ei kuitenkaan tarvitse soveltaa arvopapereihin, joilla ei käydä kauppaa pörssissä tai jotka kuuluvat vain Saksan pörssin pörssin ulkopuolisiin markkinoihin. – Vaihtotarjous on säännönmukaisesti arvopapereiden julkinen tarjous, jota varten Saksan arvopaperiesitelain (WpPG) säännökset ovat merkityksellisiä. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen) voi kuitenkin myöntää vapautuksen esitteen laatimisesta, jos kaikkien tarjottujen arvopapereiden myyntihinta tai vaihtoarvo kahdentoista kuukauden aikana on alle 100 000 euroa. – Noin vuodesta 2000 lähtien epärehelliset vaihtotarjoukset ovat lisääntyneet. Arvottomien arvopapereiden pettyneille ostajille tarjotaan puhelimitse tai internetin välityksellä mahdollisuutta vaihtaa ne muka parempiin arvopapereihin. Lähes kaikissa tapauksissa vaihdettavaksi tarjotut arvopaperit ovat kuitenkin myös arvottomia. Lisäksi väitetty edullinen vaihtotarjous liittyy siihen, että sijoittaja ei vain vaihda arvopapereita. Pikemminkin hänen on ostettava lisää arvottomia papereita vaihdettavaksi. Federal Financial Supervisory Authority on toistuvasti varoittanut tällaisista petollisista liiketoimista. – Ks. joukkovelkakirjalainat, ikuiset osakeannit, monimutkainen rahoitushistoria, epäsymmetrinen informaatio, markkinamanipulaatio, yksityinen sijoittaminen, esitetietokanta, EU:n esitelainsäädäntö, rekisteri vaatimukset täyttäville sijoittajille, julkiset ostotarjoukset, arvopaperiehdoista annettu laki. – Vrt. BaFinin vuosikertomus 2009, s. 197 (oikeudellinen tilanne; epärehelliset vaihtotarjoukset).
Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/