買収される会社（対象会社）の株主に買収者（入札者）の株式（まれに他の有価証券も含む）を補償することにより、会社を買収すること。- ドイツでは、この交換を規制する「証券取引法（Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz）」が2002年から施行されている。この法律によると、入札者は非常に具体的な情報を含むオファー文書を公表しなければならず、連邦金融監督局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht）の監督を受けることになる。- 防衛策、株式交換、オファー、ジョイント、資産売却案件、電撃的買収提案、バイアウト、フェアネス・オピニオン、求婚者、M&A、グリーンメール、集中価格、マカロニ防衛、強制オファー、ナイト、ホワイト、スピンオフ、スクイズアウト、シナジー効果期待、取引ボーナス、買収提案の項参照。- 参照：連邦証券取引監督局の2001年年次報告書18頁、BaFinの2002年年次報告書171 ff、BaFinの2006年年次報告書182 f（異なる法制度の要件に伴う困難）。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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