大量的杠杆使对冲基金的收益大大增加。只要杠杆的利息低于基金的收益，就会有强烈的动机去筹集更多的杠杆。- 资金从受监管的市场转移到不受监管的离岸金融中心，这很容易导致更粗心的风险管理。- 高业绩压力迫使对冲基金经理以同样的方式行事：他们的风险偏好增加；与此同时，基金破产的风险也增加。- 在发生损失的情况下，高负债率迫使人们迅速减少造成损失的风险：这很容易导致急于退出，正如2007年次贷危机之后的金融危机所显示的那样。当对冲基金从其主要经纪人那里收到高额的保证金催缴通知，同时投资者从对冲基金提取存款，因为他们自己经常处于流动性紧缩状态时，情况尤其如此。结果，在围绕次贷危机的动荡中，金融市场的波动明显增加；与此同时，全世界对冲基金的退出率从每年正常的12%增加了一倍多。- 另一方面，没有证据表明对冲基金在造成次贷危机后的金融危机中发挥了主要作用，尽管人们经常这样声称。- 见分食、场外交易、现金结算、监督、间接、对手方风险管理政策小组、贷款与票据、多米诺骨牌效应、杠杆、对冲基金战略、资本挖掘、急于退出、僵尸银行。- 参见巴伐利亚银行2004年年度报告，第18页及以下，第89页（对冲基金的风险衡量问题），第182页及以下（最近的监管发展），巴伐利亚银行2009年年度报告，第211页（国际上为更严格的监管所做的努力），以及巴伐利亚银行各自的年度报告，”证券交易和投资业务的监管 “一章，2012年金融稳定报告，第67页及以下（影子银行部门作为一个整体及其风险）。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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