– 基本的には、流動性を注入することです。例えば、サブプライム問題をめぐる混乱の流れの中で、ECBが明確な入札方式で継続的かつ大規模な資金供給を行ったため、ユーロのオーバーナイト銀行間金融市場金利(EONIAレート)は最低入札金利に近い水準で底堅く推移した。- 中央銀行による金融市場操作の場合、-商業銀行の根本的な問題を解決することは決してできず、そうしたいとも思っていない、-困難な状況にある金融機関を倒産から救うべきではない(ベイルアウトではない)、したがって流動性支援も常に通常の入札手続きで与えられる、-中央銀行による対応策は、しばしば誤解されるその主目的(すなわち貨幣の測定特性の維持)から独立して見られるものであることに注意すべきです。中央銀行では、銀行や金融市場の根本的な問題を解決することはできない。しかし、物価の安定を確保することで、(特に危機の際には)安心できる環境、自信に満ちた見通し、前向きな期待に貢献する。- 恐怖、倒錯、買い占め、セントラル-を参照。 銀行、ベイルアウト、3年物入札、ECBの凋落、金融危機、金融政策、最後の貸し手、メインリファイナンスオペレーション、情報の遅れ、コブラ効果、銀行システムの流動性、流動性政策、モラルハザード。 量的緩和、ソブリン債削減、サブプライム危機、原因、再分配、中央銀行誘導、契約遵守、二本柱原則。- 参照:ECB Monthly Bulletin 2008年1月号16頁以下(サブプライム危機後のECB金融市場操作)、ECB Monthly Bulletin 2008年5月号95頁以下(特別措置と通常の中央銀行政策との差別化)。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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