2011年初頭、ユーロシステムのメンバーであるポルトガルは、自力で金融の均衡を取り戻すことが困難なほど多額の債務を負っていることが明らかになった。ギリシャやアイルランドと同様、支援策をまとめなければならず、ドイツは（当初）150億ユーロの保証を提供しなければならなかった。- これをきっかけに、ドイツ国内だけでなく、ポルトガルの援助の進め方をめぐって激しい論争が起こった。ポルトガルの国会議員は、労働時間の延長や賃金凍結などの措置を伴う厳格な緊縮財政を定めた自国の社会主義政権のプログラムを受け入れがたいとして拒否したのだ。長年にわたって明らかに身の丈に合わない生活をしてきた国の再建に、再び欧州の納税者が資金を提供するよう求められている事実は、広く国民の間で欧州に対する不満が高まっていることを証明している。特にドイツでの不満は、ギリシャ危機の場合と同様に、ポルトガル国民が「強い」ユーロ諸国、特にドイツとオランダを自分たちの無力さと失敗の原因として広く非難したために、より一層強まった。学界でも、それまで「ナンセンス」「論外」と定型的に言われてきたユーロシステムのメンバーの退場が議論されるようになった。- 経済状況の悪化に伴い、ポルトガルでは頭脳流出が進みました。2011年だけでも15万人以上の高学歴の若者がポルトガルを離れ、そのほとんどがブラジルやアンゴラへ移住している。このような状況や、イノベーションがゼロであること、2009年にヨーロッパで認められた52,000件の特許のうち、ポルトガルはわずか24件しか占めていないことなどから、ポルトガルが近い将来に自立する可能性は低い（遠いと）思われます。- 救済、非難ゲーム、クラブメッド、通貨変動、エカルト、ユーロ債、共通、欧州安定メカニズム、出口、ギリシャ危機、アイルランド危機、ミンハス・ゲライス問題、モラルハザード、特許発行、プランC、ポリシークランプ、ポリシーデフォルト、連帯、財政、欧州安定メカニズム、安定成長協定、基本的誤り、公的債務、効果、安定メカニズム、欧州、統計機関、南部戦線、移転同盟、負債生産性連動、契約遵守を参照のこと。- 参照：2011年4月ドイツ連邦銀行月報53頁ff（さらなるソブリン債務危機の回避策）、2012年3月ECB月報109頁ff（ポルトガルのソブリン債務について；多くの概要、各種予測）、2014年11月ドイツ連銀月報23頁ff（2008年以降のポルトガルにおける労働市場；概要）。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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