– 発行者が証券取引所で発行の一部を買い上げる。- このような直接買戻しは、株式市場価格が有価証券の償還価格を下回っている場合に特に適しており、それによって発行者または会社が特別利益（非継続事業からの利益）を得ることができるからである。- このようなケースは、何よりも一般的な金利水準が上昇したときに発生します。固定金利のため、この場合、債券は比較的魅力的でないように見えます。そのため、多くの投資家が紙を売り、価格が下落する。買戻しは、無言の償還を意味すると同時に、債券に対する自らの需要によって、イメージ醸成的に紙の価格を支えることにもなる（発行済み債券の一部が定期的に取得される）。この場合、その時点の市場価格と額面価格のいずれか低い方の金額で購入します。この仕組みにより、弾丸の返済額が低くなるため、発行者の債務不履行リスクが軽減される。また、長期的に借換えを行うことができるため、金利低下の恩恵を受ける可能性があります。）- 特に、サブプライム問題後の安定化対策の過程でドイツ政府が設立した特別基金、正式名称「投資・償還基金」。この目的のための連邦政府の支出（景気刺激策）の一部がこの基金に移されました。景気刺激策のために発生した負債は、この基金に返済されることになっている。さらに、連邦銀行の利益の一部は、特別基金に流れ込むことになる。- 償還資金を批判する人々は、これをパラフィスクス（影の予算）と呼び、適切な国家予算管理のルールに反するとした。- 出口戦略、金融市場安定化機構、投資、国家、非効果主義、証券ファンド債を参照。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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