クレジット・デリバティブの特殊なタイプ。プロテクションの買い手（変動金利の支払い主体、通常は特別目的会社-特別目的会社（SVP）、導管（コンデュイット）とも呼ばれる）が発行する債券だが、合意した信用事由-通常は国際スワップ・デリバティブ協定のマスター契約を参考に-がそれまでに発生しなければ、期間終了時に名目額すべてが支払われるだけである。- 固定金利の支払者は、参照資産の信用リスクに加え、発行者の信用リスクも引き受けることになります。CLNは通常、異なるトランシェで発行され、格付け会社により適宜格付けされる。- デリバティブ取引清算義務、デリバティブ取引報告義務、ファーストロス・トランシェ、クレジット・デリバティブ、クレジット証券化、オリジネート・トゥ・ディストリビュート戦略、シニア・トランシェ、シングルマスター流動性導管、証券化、証券化ストラクチャーを参照。- 2004年4月ドイツ連邦銀行月報31頁（同説明概要）、BaFin Annual Report 2003, p.21 f., p.126, BaFin Annual Report 2007, p.80 （CLNは保険会社の新投資規制に含まれる）および各BaFin Annual Report、2005年9月ECB月報21頁（説明概要、定義）参照。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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