В отношении секьюритизаций, тот факт, что риски, переданные банками компаниям специального назначения, возвращаются к оригинатору, где они попадают в баланс и должны быть подкреплены собственным капиталом. Основной причиной этого может быть следующее: – банк-оригинатор дал гарантию ликвидности близкому к нему фонду специального назначения; в случае турбулентности на финансовом рынке – как в случае кризиса subprime летом 2007 года – кондуиты оказываются в узком месте ликвидности, и банк вынужден волей-неволей покупать активы у фонда специального назначения; – возникает высокий репутационный риск для оригинатора: покупатели секьюритизационных бумаг чувствовали себя недостаточно информированными о ситуации с рисками. Поэтому для банка в интересах его долгосрочной (безоборотной) бизнес-политики целесообразно взять на себя транши, выпущенные близкими к нему компаниями специального назначения. – В условиях кризиса subprime это привело к значительной напряженности на финансовых рынках по всему миру в связи с неплатежеспособностью отдельных банков и, как следствие, к поглощениям и слияниям; в Германии, например, Sachsen LB: он был поглощен Landesbank Baden-Württemberg [LBBW] вместе с его высокорисковыми и убыточными компаниями специального назначения Sachsen Funding, Ormond Quay и Synapse ABS. Центральные банки, как кредиторы последней инстанции, должны были вмешаться в рынок, чтобы стабилизировать его. – Другими словами, эмпирически доказанный факт, что должники склонны винить в своем затруднительном положении кредиторов, а не себя. Это стало очень ясно во время греческого кризиса. В сознании большинства населения вина за тупиковую ситуацию лежит не на бесхозяйственности и коррупции в их собственной стране. Напротив, в прессе и на плакатах на бесчисленных маршах и забастовках Германия изображалась как причина всех трудностей. Враждебные тевтонские варвары хотели задушить культурно богатый народ эллинов: таково было мнение не только людей с улицы. – Если надзорные органы запрещают банкам определенные операции, опыт показывает, что эти сферы бизнеса обслуживаются организациями из теневого банковского сектора. Для этого они берут кредиты в банках. Риски, которые надзорные органы хотят предотвратить от учреждений, таким образом возвращаются в банковскую систему. – В другом смысле – это потеря доверия, которое компания испытывает, когда принимает решения и совершает действия, вызывающие недовольство в глазах общественности. Например, компания Ergo Insurance отправляла “высокоэффективных сотрудников” в поощрительные поездки в бордели в далеких странах в качестве награды. Это позволило компании получить популярное название “PuffVersicherung”. – См. Отсутствующий капитализм, Выкуп, Парадокс банковского регулирования, Нестандартный кредит, Европлательщик, Операции на денежном рынке, Кредитор последней инстанции, Проблема лимонов, Вывод ипотечного капитала, Ниндзя-кредиты, Репутационный риск, Основополагающее правило принятия риска, Оговорка о ретрансферте, Единый главный фонд ликвидности, Субстандартное кредитование, Субстандартное финансирование жилья, Эффект подводной лодки, Структура зрелости, Налог на активы, Торговля лимонами. – Ср. Годовой отчет BaFin 2007, стр. 124 (слияние Sachsen LB с LBBW; причины), Годовой отчет BaFin 2009, стр. 29 (нет прогресса в дальнейшей консолидации в Landesbanken), стр. 135 и далее. (положение ландесбанков), а также соответствующий годовой отчет BaFin, глава “Надзор за банками, поставщиками финансовых услуг и платежными учреждениями”.
Внимание: Финансовая энциклопедия защищена авторским правом и может быть использована только в личных целях без специального согласия!
Профессор университета д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Профессор д-р Эккехард Крах, Dipl.rer.pol.
Адрес электронной почты: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/