не “Фонд”, як часто читають): Під час грецької кризи навесні 2010 року міністри ЄС ухвалили рішення про надання допомоги Співтовариства членам Єврозони з високим дефіцитом поточного рахунку які, таким чином, також регулярно виявляються відрізаними від міжнародного ринку капіталу – оскільки повернення позикових коштів під питанням.Правовою основою послужила стаття 122 TFEU.Це дозволяє отримати виняткову фінансову допомогу від ЄС у разі стихійних лих або надзвичайних подій. що стаття 122 TFEU була тривожно розширена в цьому рішенні: – На першому етапі Комісія ЄС може брати позики на ринку та передавати їх постраждалій країні, бюджет ЄС забезпечує ці позики, якщо ці кошти вичерпані, то на другому етапі держави-члени можуть залучити додаткові фінансові . гранти, за якими окремі країни беруть на себе гарантії відповідно до певного ключа розподілу (basis of apportionment). – Відповідну правову базу для цієї допомоги було прийнято німецьким парламентом наприкінці травня 2010 року. Організаційно EFSF закріплено за Європейським інвестиційним банком (EBI) у Люксембурзі. Діяльність EFSF не потребує спеціальної згоди держав-членів ЄС. Гарантії EFSF, взяті на себе державами-членами на пропорційній основі, спочатку обмежені до середини 2013 року. Багато хто з самого початку припускав, що цей механізм стане постійним і таким чином ЕВС все ближче і ближче підходитиме до трансферного союзу. Фактично, у березні 2011 року було прийнято рішення про створення за ESFS Європейського стабілізаційного механізму. – ESFS багато хто вважав дуже сумнівною, оскільки вона створює неправильні стимули ( моральний ризик ) і навряд чи допоможе привести державні фінанси до ладу. Зрештою, як може країна, яка не може тримати свій обов’язок під контролем, раптом змінити свою поведінку при отриманні доступу до грошей інших країн? – Виникає й інша проблема морального ризику. Якщо існує кризовий механізм, що допомагає державі у надзвичайній ситуації, це створює неправильні стимули для приватних кредиторів , особливо для покупців державних облігацій таких країн. Залучення їх до розв’язання кризи може завадити їм купити вигідні через низьку ціну цінні папери. Таким чином, держава-банкрут більше не отримає жодних коштів і буде змушена привести свої витрати до рівноваги з доходами. – Див. автоматичне коригування, страйк інвесторів, порятунок, гра у вину, зв’язки кредитно-дефолтних свопів, Європейське боргове агентство, Європейський стабілізаційний механізм, Європейський валютний союз, фундаментальна помилка, Європейське казначейство, баланс ЄЦБ, фінансова стабільність, грецька криза, тиск , криза в Ірландії, політичний затискач, політичний дефолт, порятунок, солідарність, фінансовий, блокуючий рахунок, тиск суверенного боргу, Пакт стабільності та зростання, фундаментальна помилка, трансфертний союз, зв’язок між боргом та продуктивністю, факт зростання та боргом, історичний, двосторонній варіант . – Порівн. Щомісячний звіт Німецького Бундесбанку за травень 2010 року, сс. 12 f. (критика гарантій у рамках Європейського стабілізаційного механізму), Щомісячний звіт Німецького Бундесбанку за листопад 2010 року, сс. 11 f. (відповідній допомозі повинні передувати надійні заходи консолідації з боку проблемних країн), Щомісячний звіт ЄЦБ за грудень 2010 року, сс. 89 ff. 89 і далі (EFSM в павутині іншої допомоги), Щомісячний звіт Німецького Бундесбанку за лютий 2012 року, стор. 68 і 72 і далі (кроки до європейського механізму стабільності), Щомісячний звіт ЄЦБ за липень 2011 року, стор. ЄС для керування кризою у фінансовому секторі).
Увага: Фінансова енциклопедія захищена авторським правом і може бути використана лише з метою без спеціальної згоди!
Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/