облигации, обезпечени с активи): Специална дейност на пазара на секюритизация. Банките – обединяват стотици или дори хиляди кредити – в пул като кошница от индивидуални рискове и – ги поставят в дружество със специална цел. – Последният разделя портфейлите на няколко транша и ги продава на инвеститорите като ценни книжа на CDO (структуриран финансов продукт, който обикновено секюритизира диверсифициран пул от дългови активи; тези активи, например корпоративни заеми, са разделени на различни класове облигации. Инвеститорите в първостепенни и мецанин облигации на CDO могат да получат висока възвръщаемост в сравнение с ценни книжа, обезпечени с активи с подобен рейтинг). – Отделните траншове се характеризират с различни лихвени проценти в зависимост от степента на риска. Паричният поток на всяка от тези ценни книжа е свързан с резултатите от съответните дългови инструменти. – Облигациите на ценни книжа са разработени и въведени през 1987 г. от вече несъществуващата инвестиционна банка Drexel Burnham Lambert в Ню Йорк. – Вижте ефектите на заразата, обезпечени с активи ценни книжа, CLO фондове, equity kikker, транш за първа загуба, токсични активи, прехвърляне на кредитен риск, криза на обезпеченията, мецанин транш, стратегия “originate-to-distribute”, застраховане на портфейла, обезпечени с жилищни ипотеки ценни книжа, заеми нинджа, единен главен канал за ликвидност, криза на високорисковите ипотеки, високорисково кредитиране, структура на секюритизация, истинска продажба на секюритизация, замразяване на лихвените проценти, дружество със специална цел. – Вж. Годишния доклад на BaFin за 2003 г., стр. 21 и сл, Годишен доклад на BaFin за 2004 г., стр. 30 и следващите, както и съответния годишен доклад на BaFin, Месечен доклад на Deutsche Bundesbank за март 2006 г., стр. 40 (преглед), Месечен доклад на ЕЦБ за февруари 2008 г., стр. 92 и следващите (обяснение на ОДЦК; класификация; преглед), Годишен доклад на BaFin за 2009 г., стр. 155 (около една четвърт от секюритизиращите позиции на германските банки в края на 2009 г. са ОДЦК, като половината от тях са секюритизирано корпоративно финансиране [обезпечени задължения по заеми]).
Университетски професор д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Професор д-р Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Адрес на електронна поща: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/