Якщо відсоткова ставка близька до нуля – через відповідну політику центрального банку, як у Японії близько 2000 року та під час кризи євро в ЄВС – то норма заощаджень також впаде до нуля чи навіть нижче. Пропозиція кредитів може вичерпатися, тому що інвестори більше не несуть свої гроші до банку, а звертаються до більш прибуткових інвестицій, таких як, зокрема, нерухомість. Однак компанії не будуть робити нові інвестиції навіть за нульової процентної ставки, якщо перспективи отримання прибутку погані. Але вони будуть – арбітражники займають дешеві гроші у себе вдома, щоб інвестувати їх (під високі) відсотки за кордоном, що знижує курс валюти в країні з низькими відсотками і робить її імпорт дорожчим, – компанії замінюють відносно дорогу працю у себе вдома. ставленням зарплати до граничного продукту праці – тепер дешевими інвестиціями в машини, що вивільняє робочі місця в низькооплачуваних секторах і є соціально небажаним, – стимулюються інвестиції з порівняно низькою віддачею – отже, в умовах глобальної конкуренції за мізерні ресурси з невеликим майбутнім використанням, – що , своєю чергою, шкодить інноваціям у сфері виробництва та готової продукції, зрештою , гальмуючи економічне зростання. – Оскільки загальне економічне виробництво змінюється на користь капіталомісткого виробництва – праця замінюється капіталом – робочі місця знищуються. – Держави, які підсіли на борговий наркотик, заохочуються випускати більше державних облігацій в умовах низьких відсоткових ставок замість того, щоб приводити доходи та витрати на рівновагу та зміцнювати конкурентоспроможність. – Тому політика нульової процентної ставки не приносить жодних вигод. – Див. презумпція, центральний банк, міхур, спекулятивний, carry trades, експропріація, холод, фінансові інвестиції, фрагментація, лідерство, вербальна, криза, індукована центральним банком, пастка ліквідності, негативна процентна ставка, політика низьких процентних ставок, теорема Філліпса , спекулятивний, бульбашка нерухомості, прихована політика, бум сховищ, перерозподіл, викликаний центральним банком, функція розподілу процентних ставок, диференціал процентних ставок, процентна ставка, що підтримується на низькому рівні, резерв гарантування процентних ставок, мінімальна процентна ставка. – Порівн. Щомісячний бюлетень ЄЦБ за жовтень 2012 року, стор. 22 і далі (вплив дуже низьких процентних ставок на попит на гроші; огляди; посилання), Порівн. Звіт про фінансову стабільність за 2012 рік, стор. 42 і далі (політика низьких процентних ставок заохочує прийняття більш високих ризиків; страхові компанії особливо страждають від політики низьких процентних ставок).
Увага: Фінансова енциклопедія захищена авторським правом і може бути використана лише з метою без спеціальної згоди!
Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/