Επίδραση οπισθοχώρησης (φαινόμενο οπισθοδρόμησης)

Σε σχέση με τις τιτλοποιήσεις, το γεγονός ότι οι κίνδυνοι που μεταβιβάζονται από τις τράπεζες σε εταιρείες ειδικού σκοπού επιστρέφουν στον εκδότη, όπου βρίσκουν τον δρόμο τους στον ισολογισμό και πρέπει να υποστηρίζονται με ίδια κεφάλαια. Ο κύριος λόγος για αυτό μπορεί να είναι ότι – η τράπεζα προέλευσης έχει παράσχει εγγύηση ρευστότητας στην εταιρεία ειδικού σκοπού που βρίσκεται κοντά της- σε περίπτωση αναταραχής στη χρηματοπιστωτική αγορά – όπως στην περίπτωση της κρίσης των subprime το καλοκαίρι του 2007 – οι αγωγοί βρίσκονται τώρα σε στενωπό ρευστότητας και η τράπεζα πρέπει να αγοράζει περιουσιακά στοιχεία από την εταιρεία ειδικού σκοπού θέλοντας και μη- – προκύπτει υψηλός κίνδυνος φήμης για τον φορέα προέλευσης: οι αγοραστές των τίτλων τιτλοποίησης αισθάνθηκαν ανεπαρκώς ενημερωμένοι για την κατάσταση κινδύνου. Για την τράπεζα, επομένως, είναι σκόπιμο, προς το συμφέρον της μακροπρόθεσμης (μακροπρόθεσμης) επιχειρηματικής πολιτικής της, να αναλάβει τις δόσεις που εκδίδονται από εταιρείες ειδικού σκοπού που βρίσκονται κοντά της. – Κατά την κρίση των subprime, αυτό οδήγησε σε σημαντικές εντάσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές παγκοσμίως με την αφερεγγυότητα μεμονωμένων τραπεζών και, κατά συνέπεια, σε εξαγορές και συγχωνεύσεις- στη Γερμανία, για παράδειγμα, η Sachsen LB δημοσίου δικαίου: εξαγοράστηκε από την Landesbank Baden-Württemberg [LBBW] μαζί με τις υψηλού κινδύνου και ζημιογόνες εταιρείες ειδικού σκοπού Sachsen Funding, Ormond Quay και Synapse ABS. Οι κεντρικές τράπεζες, ως δανειστές χρήματος τελευταίας καταφυγής, έπρεπε να παρέμβουν στην αγορά για να τη σταθεροποιήσουν. – Με άλλα λόγια, το εμπειρικά αποδεδειγμένο γεγονός ότι οι οφειλέτες τείνουν να κατηγορούν τους πιστωτές τους και όχι τους εαυτούς τους για τη δυσχερή θέση τους. Αυτό έγινε πολύ σαφές κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης. Στο μυαλό της πλειοψηφίας του πληθυσμού, η ευθύνη για την αδιέξοδη κατάσταση δεν ήταν η κακοδιαχείριση και η διαφθορά στη χώρα τους. Αντίθετα, στον Τύπο και στις αφίσες στις αμέτρητες πορείες και απεργίες, η Γερμανία παρουσιάστηκε ως η αιτία όλων των δυσκολιών. Οι εχθρικοί Τεύτονες βάρβαροι ήθελαν να βάλουν σε ασφυκτικό κλοιό τον πολιτιστικά πλούσιο λαό των Ελλήνων: αυτή δεν ήταν μόνο η γνώμη του λαού του δρόμου. – Εάν οι εποπτικές αρχές απαγορεύουν στις τράπεζες ορισμένες δραστηριότητες, η εμπειρία δείχνει ότι οι επιχειρηματικοί αυτοί τομείς εξυπηρετούνται από οντότητες του σκιώδους τραπεζικού τομέα. Για το σκοπό αυτό, δανείζονται από τις τράπεζες. Οι κίνδυνοι που οι εποπτικές αρχές θέλουν να αποτρέψουν από τα ιδρύματα επιστρέφουν στο τραπεζικό σύστημα με αυτόν τον τρόπο. – Με μια άλλη έννοια, η απώλεια εμπιστοσύνης που υφίσταται μια εταιρεία όταν λαμβάνει αποφάσεις και πράξεις που είναι δυσάρεστες στα μάτια του κοινού. Για παράδειγμα, η Ergo Insurance έστειλε “υπαλλήλους με υψηλές επιδόσεις” σε ταξίδια κινήτρων σε οίκους ανοχής σε μακρινές χώρες ως ανταμοιβή. Αυτό χάρισε στην εταιρεία το δημοφιλές όνομα “PuffVersicherung”. – Βλ. καπιταλισμός της απουσίας, διάσωση, παράδοξο τραπεζικής ρύθμισης, δάνειο, μη τυποποιημένο, ευρωπαίος πολίτης, πράξεις χρηματαγοράς, δανειστής τελευταίου καταφυγίου, πρόβλημα των λεμονιών, απόσυρση ενυπόθηκων μετοχών, δάνεια Ninja, κίνδυνος φήμης, βασικός κανόνας ανάληψης κινδύνου, ρήτρα επαναμεταφοράς, ενιαίος κύριος αγωγός ρευστότητας, δανεισμός subprime, στεγαστική χρηματοδότηση subprime, υποθαλάσσιο φαινόμενο, δομή ωρίμανσης, εισφορά περιουσιακών στοιχείων, συναλλαγές λεμονιών. – Πρβλ. ετήσια έκθεση BaFin 2007, σ. 124 (συγχώνευση της Sachsen LB με την LBBW- λόγοι), ετήσια έκθεση BaFin 2009, σ. 29 (καμία πρόοδος καμία περαιτέρω ενοποίηση στις Landesbanken), σ. 135 επ. (κατάσταση των Landesbanken) καθώς και την αντίστοιχη ετήσια έκθεση της BaFin, κεφάλαιο “Εποπτεία των τραπεζών, των παρόχων χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και των ιδρυμάτων πληρωμών”.

Προσοχή: Η οικονομική εγκυκλοπαίδεια προστατεύεται από πνευματικά δικαιώματα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για ιδιωτικούς σκοπούς χωρίς ρητή συγκατάθεση!
Καθηγητής Πανεπιστημίου Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Καθηγητής Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/